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国债期货市场分析总结（2025年02月18日）

核心内容概览

2025年2月18日，国债期货市场整体表现偏弱，主力合约集体下跌。市场基本面与资金面因素共同作用，导致债市持续回调。同时，A股市场表现较强，全市场成交额显著增加，超过3600只个股上涨，显示市场情绪有所回暖。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期主力合约（TS2503）：收盘价102.452，下跌0.030，振幅0.086。
• 5年期主力合约（TF2503）：收盘价105.955，下跌0.045，振幅0.151。
• 10年期主力合约（T2503）：收盘价108.695，下跌0.140，振幅0.308。
• 30年期主力合约（TL2503）：收盘价120.35，下跌0.850，振幅0.619。

国债收益率曲线变化

• 国债收益率：整体上行，2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别上行1.43BP、2.49BP、3.43BP和4.25BP，至1.37%、1.50%、1.69%和1.86%。
• 信用债收益率：上行幅度为2.00-2.97BP，AAA评级的中短期票据收益率分别上行至1.87%、1.88%、1.89%和1.94%。

资金面情况

• 隔夜shibor：1.8930%，上涨0.40个基点。
• 7天shibor：1.9990%，上涨10.50个基点。
• 14天shibor：2.0650%，上涨9.60个基点。
• 1月shibor：1.7470%，上涨1.60个基点。
• 3月shibor：1.7500%，上涨1.20个基点。
• R007：约2.0924%。

质押式回购市场

• 银行间质押式回购市场共成交13亿元，较前一交易日减少5.05%。
• 隔夜：1.90%，上涨12bp。
• 7天：2.10%，上涨10bp。
• 14天：2.50%，上涨28bp。
• 1个月：1.92%，下跌3bp。

机构持仓变化

• 私募：净多头持仓减少2.28%。
• 外资：净多头持仓增加4.7%。
• 理财子：净多头持仓增加6.66%。

宏观及行业新闻

• 央行进行1905亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。
• 当日有2290亿元7天期逆回购到期，实现净回笼385亿元。

趋势强度

• 国债期货趋势强度为1，表示市场整体偏弱，但未达到最看空水平。

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