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财通早班车总结（2014年5月9日）

核心内容概述

本报告为财通证券研究所于2014年5月9日发布的早班车内容，涵盖市场走势分析、政策动态点评、公司公告解读、对冲策略及模拟投资组合等板块，旨在为投资者提供市场洞察与投资建议。

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主要观点

【财通看盘】

• 市场走势：近期上证综指在2000点附近窄幅震荡，市场活跃资金集中在黄金水道、铁路建设、次新股及超跌成长股，但整体持续性不强，获利难度大。
• 未来展望：若无重大利好刺激，近期市场难有大机会，但也不悲观。若出现下破2000点，需做好寻底准备。
• 策略建议：对事件驱动和市场认同度高的题材，如券商、京津冀概念，风险承受能力强的投资者可低仓位关注。

【要闻点评】

• 央行操作：5月8日开展600亿元28天期正回购操作，中标利率为4%，本周净回笼资金600亿元，资金面相对稳定。
• 外贸数据：4月进出口总值下降1.3%，出口下降1.4%，但降幅较一季度收窄，外贸行业已出现企稳迹象。
• 未来预期：5-6月出口企稳为主，好转程度取决于政策支持力度，人民币贬值未显著促进出口。

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关键公司信息

天赐材料（002709）

• 项目进展：二期项目已进入试生产阶段，预计2014年7月正式投产。
• 竞争优势：六氟磷酸锂生产工艺先进，成本低，毛利率高；产品具备行业稀缺性，未来成长空间大。

深天马A（000050）

• 重组进展：发布重组报告书，收购标的资产价格提升至549,640.18万元，发行股份数量增加。
• 预期收益：重组后协同效应明显，预计实现净利润四倍以上增长，方案将在7-8月完成。

三力士（002224）

• 对外投资：拟对环能传动增资5,000万元，持股比例达60.03%，成为控股子公司。
• 战略意义：通过控股小品牌提升市场占有率，同时受益于橡胶价格下跌带来的成本优势。

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研究所对冲策略

• 策略概述：运用融券和股指期货等工具对冲现货市场，降低组合波动率，实现稳健盈利。
• 模拟组合：
  • 组合名称：财通对冲策略
  • 起始资金：1000万元
  • 最新总资产：10,291,238元
  • 收益率：2.91%
  • 操作说明：近期无重大操作，但计划周五买入002632道明光学2000手。
  • 风险提示：策略为模拟环境运行结果，不构成直接买卖建议。

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研究所模拟盘

积极型投资组合（祥龙号）

• 起始资金：1000万元
• 总市值：11,199,979.68元
• 收益率：12.00%
• 操作说明：
  • 持有裕兴股份、中国汽研、ST生化等股票。
  • 5月9日无操作。
  • 建议关注前期调整充分的成长股，逢急跌布局。

稳健型投资组合（瑞虎二号）

• 起始资金：1000万元
• 总市值：13,202,250.6元
• 收益率：32.02%
• 操作说明：
  • 持有置信电气，已部分卖出。
  • 当前组合无操作，建议关注优质中小盘成长股。

股票与分级基金模拟盘

• 起始时间：2013年1月4日
• 当前市值：9,620,857.1元
• 收益率：-4%
• 操作说明：
  • 仅投资股票与分级基金，不考虑场外基金与套利模式。
  • 成交规则明确，涉及涨停/跌停、现金不足等情况的处理方式。

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一周研报回顾

• 仙据制药（002332）：制剂业务稳健，等待双烯价格回落，预计EPS分别为0.24元、0.63元、0.79元，维持“增持”评级。
• 天喻信息（300205）：智能卡稳健成长，布局移动支付与教育云，预计EPS分别为0.753元、1.019元、1.291元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 环旭电子（601231）：技改投入大，可穿戴概念渐强，预计EPS分别为0.568元、0.603元、0.653元，维持“增持”评级。
• 贝因美（002570）：行业整合趋势明显，预测EPS分别为1.47元、1.89元、2.28元，上调评级至“买入”。
• 巨龙管业（002619）：业绩低于预期，但PCCP业务表现良好，预计EPS分别为0.45元、0.64元，维持“增持”评级。

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