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尿素早报总结（2026-6-9）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年6月9日发布的尿素市场早报，主要分析尿素期货UR09合约的市场现状及未来走势预期，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个维度。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素行业整体日产量有所回落，主要受5月中下旬集中检修影响，但整体供应仍处于近年来同期偏高水平。
• 需求端：
  • 工业需求转弱，复合肥厂家因成品库存偏高，原料采购明显收缩。
  • 三聚氰胺价格弱势运行，仅以刚需补库为主。
  • 农业需求处于淡季，北方春耕追肥已全面收尾，基层经销商采购以零星刚需为主，难以形成规模性支撑。
• 国际市场：印度IPL招标落地后，国际尿素价格明显回调。
• 出口政策：国内出口法检管控依然严格，市场对出口边际放开的预期已大幅降温。
• 结论：基本面整体偏空。

2. 基差情况

• UR09合约基差：当前基差为2，升贴水比例+0.1%，基差处于中性水平。

3. 库存状况

• 厂内库存：UR09合约对应厂内库存为89.1万吨（-3.0万吨），库存偏多。
• 港口库存：UR09合约对应港口库存为15万吨（-0万吨），库存变化不大。

4. 盘面走势

• UR09合约盘面：收盘价位于20日均线下方，20日均线向下，盘面走势中性。
• 期货盘面：
  • UR01合约价格为1823元，较前一交易日上涨46元。
  • UR05合约价格为1862元，较前一交易日上涨38元。
  • UR09合约价格为1838元，较前一交易日上涨73元。

5. 主力持仓

• UR主力合约：净空持仓，显示市场情绪偏空。

6. 走势预期

• 今日走势：预计UR09合约今日走势震荡，基差中性，库存偏多。

关键信息汇总

期货盘面数据

供需平衡表（部分年份）

仓单与库存变化

• 尿素仓单：2026年6月仓单为13500吨，较前一月有所波动。
• 厂内库存季节性：
  • 2026年6月库存为90万吨，较2025年同期略有下降。
• 港口库存季节性：
  • 2026年6月港口库存为15万吨，与2025年同期持平。

结论与建议

• 当前尿素市场整体处于累库、弱需求、低情绪状态，基本面偏空。
• 基差中性，库存偏多，主力合约净空持仓，显示市场情绪偏空。
• 今日走势预计震荡，建议投资者保持谨慎，关注后续需求变化及政策动向。

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