机械设备行业月报：全球半导体硅片产业历史复盘，硅片本土化大势所趋-20190831-华创证券-21页_2mb

机械设备行业月报总结（2019年08月）

核心内容

• 本月机械设备指数下降 4.63%，在全部28个行业中涨幅排名第22位。
• 删除负值后，机械行业估值水平（整体法）为 27.1倍，相比上月有所下降。
• 本月涨幅前三的机械股为：长川科技（28.2%）、精准信息（23.6%）、华铭智能（18.6%）。
• 机械设备行业整体面临宏观经济增速下降及制造业投资增速下降的风险。

主要观点

• 全球半导体硅片产业本土化趋势明显，半导体产业转移和产业链分工推动了硅片企业向本地化发展。
• 我国硅片行业将步入黄金发展期，随着半导体产业向中国大陆转移，以及国产化政策的推动，本土硅片厂商将逐步崛起。
• 半导体硅片是关键原材料，产业链配套能力对国家半导体产业的持续发展至关重要。
• 制造业邻近下游需求有助于降低生产成本、缩短供货周期并提升响应速度。

关键信息

全球硅片市场格局

• 全球五大硅片家族（信越化工、SUMCO、SK Siltron、Siltronic、环球晶圆）占据 93% 的市场份额。
• 各国硅片厂商的发展与本国半导体产业的兴起密切相关：
  • 美国：MEMC曾是硅片领域的代表，后被转卖，现由SEMI运营。
  • 日本：SUMCO和信越化工是硅片领域的巨头，得益于本国半导体产业的崛起。
  • 欧洲：世创电子是全球第三大硅片企业，受益于汽车工业和机械工程的发达。
  • 韩国：SK Siltron是全球第五大硅片企业，依靠存储业务的崛起。
  • 台湾地区：环球晶圆是全球第四大硅片厂商，以代工模式成功发展。

中国硅片行业前景

• 中国大陆半导体制造业尚处于起步阶段，面临技术差距、良率和成本等问题。
• 随着5G时代到来和政策支持，大陆硅片行业有望迎来景气周期。
• 12寸硅片产能预计在2020年新增 154万片/月至171万片/月，内资产能增加 134万片/月。
• 8寸硅片产能预计在2019-2022年新增 70万片/月，主要增量将来自中国大陆。

重点公司表现

行业动态

• 油气板块：OPEC+预计下半年原油库存将大幅减少，原油需求保持坚挺。
• 煤化工：兖矿内蒙76.8亿元煤化工项目甲醇装置完成安装，预计2019年9月投料试车。
• 工程机械：三一重起宁乡塔机产业园计划2019年12月投产，一期设计产能为8000台塔机。
• 轨道交通：时速350公里复兴号招标将开启，国铁集团计划下半年招标200标准列左右。
• 智能制造：2019世界人工智能大会在上海召开，聚焦AI+时代的到来，讨论AI技术对各行业的影响。
• 半导体设备：紫光集团在重庆布局DRAM业务，计划2021年建成投产。
• OLED设备：康佳将在重庆璧山投资300亿元建设半导体光电产业园，计划打造千亿级产业。
• 通用航空：英国设立3亿英镑专项扶持资金，推动低排放、智能新型航空器的研制和产业化。

风险提示

• 宏观经济增速下降。
• 制造业投资增速下降。

投资建议

• 推荐：三一重工、恒立液压、中环股份、华测检测、杭氧股份、晶盛机电、北方华创、克来机电。
• 强推：长川科技、华铁股份、北方华创、中环股份、华测检测。

总结

全球半导体硅片产业本土化趋势显著，我国大陆硅片行业有望迎来发展良机。随着半导体产业转移和国产化政策的推动，我国硅片厂商将逐步崛起，国产硅片有望步入黄金成长期。同时，机械设备行业整体表现承压，但部分核心标的表现出色，值得关注。