20190831-华创证券-机械设备行业月报：全球半导体硅片产业历史复盘——硅片本土化大势所趋_21页_2mb

机械设备行业月报（20190801-20190831）总结

核心内容

全球半导体硅片产业历史复盘

全球半导体硅片产业的发展与半导体产业的转移和产业链分工密切相关，呈现出“本土化”的趋势。目前，全球硅片市场主要由五大硅片家族占据，合计市占率高达 93%，分别是信越化工（日本）、SUMCO（日本）、SK Siltron（韩国）、Siltronic（德国）和环球晶圆（台湾地区）。

五大家族发展概况

• 美国：MEMC曾是美国硅片行业的代表，后被剥离并多次重组，最终被环球晶圆收购。
• 日本：日本半导体产业崛起带动硅片企业发展，形成SUMCO和信越化工两大巨头。
• 欧洲：依托汽车工业优势，孕育了世创电子等本土硅片企业。
• 韩国：凭借存储业务崛起，SK Siltron成为全球第五大硅片企业。
• 台湾地区：环球晶圆依托代工模式成为全球第四大硅片企业。

全球半导体产业的转移和本土化趋势为我国硅片行业发展提供了机遇。我国大陆半导体制造业尚处于起步阶段，面临技术差距、良率和成本等问题，硅片本土化成为构建产业链配套能力的关键。未来，我国有望迎来硅片产业的黄金发展期。

主要观点

• 全球半导体产业正处于新一轮景气周期前夜，硅片作为核心材料，需求将强劲支撑。
• 中国大陆将成为承接第三次半导体产业转移最具潜力的市场。
• 由于半导体产业的本土化趋势，我国将逐步形成一批本土硅片企业，推动产业链的完善。
• 5G时代的到来和政策扶持将为我国硅片行业带来良好的发展环境。

关键信息

本月市场回顾

• 机械设备指数本月下降 4.63%，创业板上涨 2.58%，沪深300指数下降 0.93%。
• 机械设备在全部28个行业中涨幅排名第22位。
• 删除负值后，机械行业估值水平（整体法）为 27.1倍，相比上月有所下降。
• 本月涨幅前三位公司分别为：
  • 长川科技：28.2%
  • 精准信息：23.6%
  • 华铭智能：18.6%

核心标的

• 三一重工：强推
• 恒立液压：强推
• 华铁股份：推荐
• 杭氧股份：推荐
• 中环股份：强推
• 华测检测：强推
• 克来机电：推荐
• 晶盛机电：推荐
• 北方华创：推荐
• 长川科技：推荐

风险提示

• 宏观经济增速下降
• 制造业投资增速下降

行业动态

1. 油气板块

• OPEC+预计今年下半年原油库存将大幅减少，市场供需关系将改善。
• 中国首部资源税法通过，将从2020年9月1日起施行。

2. 煤化工

• 兖矿内蒙76.8亿元煤化工项目甲醇装置完成安装，预计2019年9月投料试车。
• 巴彦淖尔市将投资100亿元建设煤化工系列项目。

3. 工程机械

• 三一塔机宁乡产业园将于2019年12月投产，一期设计产能为8000台塔机。
• 徐工集团将向其子公司徐工信息增资不低于3亿元，用于工业互联网技术研发。

4. 轨道交通

• 时速350公里复兴号动车组招标将开启，预计下半年招标200标准列。
• 英国首条太阳能驱动铁路将在汉普郡投入运营。

5. 智能制造

• 2019世界人工智能大会在上海召开，微软、李开复等嘉宾分享AI技术趋势。
• 滴滴出行计划加速自动驾驶测试，邀请用户参与。
• 马云与马斯克就AI、火星、就业等话题展开讨论。

6. 半导体设备

• 紫光集团在重庆设立DRAM存储芯片制造工厂，计划2021年投产。
• 日本将韩国移出贸易优待“白色清单”，加强半导体原材料出口管控。

7. OLED设备

• 康佳将在重庆璧山投资300亿元建设康佳半导体光电产业园，目标是打造千亿级产业。
• 乐金显示高世代OLED产线在广州正式投产，预计2020年底达产。

8. 通用航空

• 华东无人机基地创新发展高峰论坛在上海举办，展示国内外无人机技术。
• 无人机基地将推动更多试点项目，探索新型航空器发展。

数据与图表说明

• 图表1：五大硅片家族占据全球 93% 的市场份额。
• 图表7：半导体制造业的发展孕育了本土硅片厂商。
• 图表8与图表9：预计到2022年，我国12寸硅片产能占全球 10% 以上，8寸硅片产能占比接近 20%。
• 图表10：华创机械核心股票池本月表现。
• 图表11：机械设备指数本月排名。
• 图表12：机械设备估值水平走势图。

总结

全球半导体硅片产业的发展与半导体产业转移密切相关，本土化趋势显著。我国大陆硅片行业在半导体产业转移和国产化政策推动下，具备良好的发展条件。随着5G时代的到来和政策支持，我国硅片行业有望步入黄金成长期。同时，机械设备行业整体表现不佳，但部分核心标的如长川科技、恒立液压等表现突出。