20220208-山西证券-2022年2月金股_6页_788kb

山西证券·2022年2月金股总结

核心内容

山西证券在2022年2月发布的金股组合，结合市场环境、行业趋势及企业基本面，推荐了10只股票，覆盖多个重点行业。整体观点认为，市场在经历前期深度调整后，节后可能出现短期反弹，但反弹空间有限。同时，两会召开前夕，稳增长预期增强，新旧基建领域将出现主题性投资机会。然而，外部风险如美国通胀与非农数据超预期、美联储货币政策收紧，以及国内经济数据下滑等，仍对A股市场构成压力。

主要观点

1. 市场趋势

• 市场可能在节后出现短期超跌反弹，但反弹空间有限。
• 两会前稳增长预期增强，新旧基建领域将出现投资机会。
• 外部风险仍未缓解，全球滞涨与货币紧缩风险提升，可能导致资金外流和风险偏好下降。

2. 行业配置建议

• 稳增长受益、新旧基建领域：石油石化、建材、金融、地产、通信、光伏、风电等。
• TMT领域：半导体、5G、工业互联网、数字经济、智能汽车等。

关键信息

金股组合及推荐理由

行业观点与推荐理由

房地产 - 万科A

• 行业观点：房地产行业面临政策和融资压力，但龙头公司估值处于历史低位，存在低估机会。
• 推荐理由：公司具有国企背景，经营稳健，融资成本较低，在行业限制下有望保持规模扩张。

煤炭开采 - 山西焦煤（原西山煤电）

• 行业观点：炼焦煤供应紧张，价格维持高位，业绩增长可期。
• 推荐理由：公司重组带来资本运作机会，预计2021-2023年净利润分别为30.50/31.70/35.87亿元，EPS分别为0.74/0.77/0.88元/股。

医药生物 - 智飞生物

• 行业观点：创新药趋势向好，疫苗接种恢复带动公司利润增长。
• 推荐理由：公司自主疫苗产品地位提升，新冠疫苗紧急使用带来可观利润增长。

家用电器 - 飞科电器

• 行业观点：原材料价格企稳，厨房小家电盈利能力改善。
• 推荐理由：公司持续推进渠道营销变革，产品结构优化，毛利率提升。

光伏 - 隆基股份

• 行业观点：光伏行业进入平价上网阶段，具备良好性价比和成长空间。
• 推荐理由：公司具备垂直一体化布局，硅片、电池、组件产能领先，预计2021-2023年EPS分别为2.80/3.82/4.72元。

零售 - 豫园股份

• 行业观点：消费市场总体恢复，线上消费增长，线下实体零售向好。
• 推荐理由：公司布局培育钻石赛道，推动可持续增长。

汽车 - 上汽集团

• 行业观点：芯片供应缓解，新能源车销量持续走高。
• 推荐理由：公司优化车型结构，新能源市场份额稳定，2022年多款车型发力，市占率有望提升。

化工 - 中海油服

• 行业观点：油价上涨推动油服板块受益。
• 推荐理由：公司受益于中海油资本支出增加，业绩有望增厚。

非银金融 - 中信证券

• 行业观点：证券行业受益于直接融资比例提升，轻资产业务提升估值。
• 推荐理由：公司业绩超预期，归母净利创新高，大额配股助力业务增长。

银行 - 兴业银行

• 行业观点：宽信用和稳经济政策推动银行板块估值修复。
• 推荐理由：公司ROE提升，非息收入占比高，国际化布局加速。

风险提示

• 新冠病毒新毒株扩大传播
• 国内疫情多点散发影响服务业和消费修复
• 行业监管政策变化
• 国内经济数据大幅下滑
• 中美摩擦再度升级
• 国内宏观政策力度不达预期，流动性收紧
• 美联储超预期收紧货币政策
• 疫苗接种进度不达预期

数据来源

山西证券研究所，Wind

分析师承诺

分析师具有证券投资咨询执业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿，不利用执业信息谋取私利。

特别声明

本报告基于公开信息，不保证其准确性。入市有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，客户需自行判断。未经授权不得转载或转发，公司保留追究法律责任的权利。