20251130-华联期货-股指月报_12月股指或进入跨年布局行情_50页_6mb

华联期货股指月报 2025年12月

主要观点

• 1月（12月）股指可能进入跨年布局行情，建议投资者关注长期机会。
• 业绩底部初步确认，盈利修复是核心驱动力。
• 增量资金入场和政策支持是支撑市场的重要因素。

回顾

• 11月市场冲高回落，月末企稳，四大指数全线下跌，中证500跌幅最大。
• 行业表现：跌多涨少，计算机、汽车、电子领跌，银行、纺织服装等板块领涨。
• 经济数据：制造业PMI持续收缩，PMI数据受假期影响；中长期信贷增速回落。

基本面分析

• 经济：PMI指标显示需求不足，但政策干预（如房地产支持和降准降息）可能缓解压力。
• 政策：中央定调房地产止跌回稳，央行创设新型货币政策工具，证监会推动并购重组和中长期资金入市。
• 业绩：A股业绩在三季度回升，盈利是股市中长期走势的核心。

策略建议

• 中线操作：持有剩余多单，择机加仓基于股指合约（如IM/IC2603）。
• 期权策略：考虑买入看涨期权。
• 其他：资金面预期净流入18855亿元，散户资金可能贡献部分。

风险因素

• 房地产风险扩散、关税风险和美联储加息潜在影响。