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华联期货股指周报总结

大盘与市场表现

上周大盘震荡上涨，创下2023年以来收盘新高，四大指数全线上涨。中证1000和中小盘指数表现强势，个股涨跌比范围为1.11至2.3。风格指数分化明显，成长、消费和周期风格指数涨幅居前，金融风格指数回调。从技术面看，大盘强势无需整固。

经济数据回顾

经济数据显示积极信号，2025年6月制造业PMI为49.7%，较上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为50.2%，略有回落。供需指标回升，库存水平连续下降后首次回升，价格指数有望上涨。但需注意，信贷增长连续25个月放缓，年至6.77%；美国关税提高30%可能对A股基本面产生负面影响。

政策动向

1. 房地产政策：中央政治局会议强调止跌回稳，支持资本市场。
2. 货币政策：央行降准降息，创设新型工具如证券互换便利和支持股市回购增持贷款；公开市场利率下调。
3. 中长期资金入市：推动公募基金、保险资金等A股投资，目标每年新增千亿资金。
4. 地方政府债务化解：化债规模大，缓解地方财政压力。

业绩与估值

业绩方面，全A指数一季度归母净利润IC/IM企稳，IH/IF同比�回落。营收增速多数回落，但创业板和深证指数净利润显著增长。估值上，上证指数分位数为74.66%，处于历史高位；创业板估值相对较低。

资金面分析

资金流向：ETF规模缩减141亿元，但前期增益显著。Q1险资A股投资增3893亿，2025年险资持有值高位；国家队资金净增。融资融券2025年净流入923亿，近期表现活跃。

操作策略

建议短线轻仓做多IM/IC2509合约，滚动操作，关注月底政策会议和关税风险；基本面长線看好股指。风险因素包括中东地缘风险、房地产扩散风险和关税加剧。

注：此总结基于周报内容，包含关键摘要点。