> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固定收益组分析总结：2026年5月第2周 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月第2周中国主要经济指标的表现，涵盖经济增长、通货膨胀及市场供需变化等多个方面，分析了30城商品房销售、生产端数据、车市零售、钢价、水泥市场、玻璃价格以及集运运价指数的变化趋势。 --- ## 一、经济增长：30城商品房销量环比回正范围扩散 ### 1.1 生产端表现 - **电厂日耗略高于去年同期**：5月19日，6大发电集团平均日耗为75.1万吨，较5月12日下降3.2%；南方八省电厂日耗在5月12日达到187.0万吨，较5月6日上升7.5%。高温天气推动用电需求，叠加化工等非电行业刚需稳定，沿海八省电厂日耗接近200万吨。 - **高炉开工率维持高位**：5月15日，全国高炉开工率为83.5%，产能利用率为89.7%，较5月8日分别上升0.3和0.2个百分点。唐山钢厂高炉开工率稳定在95.2%。 - **轮胎开工率回升至检修前水平**：5月14日，全钢胎开工率67.8%，较5月7日上升18.8个百分点；半钢胎开工率75.1%，上升27.0个百分点。 - **江浙地区织机开工率持稳**：5月14日，涤纶长丝开工率79.7%，较5月7日下降2.7个百分点；下游织机开工率51.8%，与5月7日持平。 ### 1.2 需求端表现 - **30城商品房销量环比回正范围扩散**：5月1-19日，30大中城市商品房日均销售面积为21.5万平方米，环比4月上升4.6%，同比去年5月上升1.8%，同比下降2.9%。广州、深圳、武汉、佛山、无锡、福州、惠州、韶关等城市5月成交量较4月回升。 - **车市零售环比修复、同比承压**：5月零售同比下降23%，批发同比下降18%。随着5月下旬促销力度加大，零售量有望回升。 - **钢价季节性转弱**：5月19日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别下跌1.8%、2.3%、2.5%、0.6%。钢材市场进入淡季，南方强降雨影响工地施工，需求走弱。 - **水泥市场以跌为主**：5月19日，全国水泥价格指数下跌0.9%；华东和长江地区分别下跌1.9%和0.5%。水泥价格同比跌幅收窄，但整体仍以跌为主。 - **玻璃价格弱势下跌**：5月19日，玻璃活跃期货合约价报1027元/吨，较5月12日下跌3.2%。高库存压制价格表现，但同比转正。 - **集运运价指数重回2000点**：5月15日，CCFI指数上涨0.1%，SCFI指数上涨9.5%。五一假期后出货需求复苏，叠加油价上涨支撑物流成本，运价回升。 --- ## 二、通货膨胀：油价保持高位黏性 ### 2.1 CPI：猪价延续跌势 - **猪价延续跌势**：5月19日，猪肉平均批发价为14.7元/公斤，较5月12日下跌1.2%。 - **农产品价格指数季节性下跌**：5月19日，农产品批发价格指数下跌0.9%。分品种来看，鸡蛋上涨2.3%，水果上涨0.3%，牛肉下跌0.2%，羊肉下跌0.6%，鸡肉下跌1.0%，猪肉下跌1.2%，蔬菜下跌1.9%。 ### 2.2 PPI：油价保持高位黏性 - **油价保持高位黏性**：5月19日，布伦特和WTI原油现货价分别为115.0美元/桶和104.2美元/桶，较5月12日分别上涨3.4%和1.9%。 - **铜跌铝涨**：LME3月铜价下跌3.3%，铝价上涨1.3%。 - **工业品价格多数上涨**：5月19日，南华工业品指数上涨0.2%，CRB指数上涨1.0%。工业品价格同比多数转涨，显示市场整体回暖趋势。 --- ## 三、关键信息汇总 ### 生产端 - 电厂日耗略高于去年同期，显示用电需求稳定。 - 高炉开工率维持高位，产能利用率稳步上升。 - 轮胎开工率回升至检修前水平，显示行业生产恢复。 - 江浙地区织机开工率持稳，反映下游需求稳定。 ### 需求端 - 30城商品房销量环比回正，市场企稳趋势扩散。 - 车市零售环比修复，但同比承压，预计5月下旬将有所回升。 - 钢价季节性转弱，但同比上涨。 - 水泥价格以跌为主，但同比跌幅收窄。 - 玻璃价格弱势下跌，但同比转正。 - 集运运价指数回升，显示运力需求回暖。 --- ## 四、风险提示 - 数据统计可能存在误差，因多为抽样数据，与实际情况可能有出入。 --- ## 五、图表目录（摘要） - 图表1：行业环比变化（阴影：环比走弱） - 图表2：6大发电集团日耗接近去年同期 - 图表3：南方八省电厂日耗变化 - 图表4：钢厂高炉开工率维持高位 - 图表5：全国钢厂产能利用率高位上行 - 图表6：轮胎厂开工率回升至检修前水平 - 图表7：江浙地区下游织机开工率持稳 - 图表8：30城新房销量强于去年同期 - 图表9：一、二线楼市商品房销售同比转正 - 图表10：乘用车零售同比下降23% - 图表11：乘用车批发环比上升2% - 图表12：钢价季节性转弱 - 图表13：钢材去库放缓 - 图表14：水泥价格区域分化 - 图表15：水泥价格同比跌幅收窄 - 图表16：玻璃价格弱势下跌 - 图表17：玻璃价格同比转正 - 图表18：集运运价指数重回2000点 - 图表19：SCFI指数同比涨幅收窄 - 图表20：行业环比变化（阴影：环比走弱） - 图表21：猪价延续跌势 - 图表22：猪价同比跌幅收窄 - 图表23：农产品价格指数季节性下跌 - 图表24：农产品价格指数同比转涨 - 图表25：油价保持高位黏性 - 图表26：油价同比涨幅延续高位 - 图表27：铜跌铝涨 - 图表28：国内商品指数同比涨幅扩大 - 图表29：工业品价格多数上涨 - 图表30：工业品价格同比多数转涨