20161122-申万宏源-申万债券高频数据跟踪_钢铁有色价格回调_三线城市商品房销售开始回落_11页_708kb

文档总结：申万债券高频数据跟踪（2016年11月22日）

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的债券高频数据跟踪分析，主要聚焦于2016年11月期间中国大宗商品、房地产市场及交通运输等领域的价格走势与市场动态，旨在为投资者提供市场趋势的参考。

主要观点

上游大宗商品

• 煤炭价格：全国动力煤均价保持稳定，环渤海动力煤价格指数小幅回落。焦煤价格保持稳定，国际动力煤价格下跌，国际焦煤价格指数上涨。煤价上涨主要由需求偏旺、补库存周期、运输瓶颈及去产能共同推动，后续上涨空间有限，预计高位震荡。
• 石油价格：布油和WTI原油价格略有上涨，但美国商业原油库存持续增加，OPEC限产协议成为短期影响油价波动的主要因素。整体原油价格仍偏弱。
• 有色金属：国际和国内工业金属价格涨跌不一，LME铜、铝价格下跌，锌、铅价格上涨。库存方面，国际铜、锌库存下降，铝、铅库存上升；国内铜、铝库存上升，锌、铅库存下降。受前期涨幅较大及美元加息预期影响，部分金属价格回调，但供给侧改革和美国新政府基建投资预期支撑有色金属价格。

中游行业

• 钢铁行业：综合钢价指数和螺纹钢现货价格环比下跌，期货价格跌幅更大。国产铁矿石价格上涨，进口铁矿石价格下降，港口铁矿石库存增加。螺纹钢社会库存减少，但钢铁整体高炉开工率回落。
• 水泥行业：全国和华东水泥价格指数继续上涨，长三角地区水泥价格第四次调涨。受阶段性降雨影响，部分地区需求减弱，但水泥价格仍保持升势，预计后期将进入维稳阶段。

下游行业

• 交通运输：国际BCI和BDI指数大涨，国内综合海运价格上涨。煤炭、粮食运价上涨，铁矿石运价下降。航运业短期回暖，主要受季节性补库存需求带动。
• 房地产市场：房地产成交面积普遍下滑，一线、二线、三线城市分别下降4.79%、11.46%、12.67%。二线城市房价回落明显，而三线城市房价环比上升。10月百城房价环比上涨1.65%，同比上涨18.21%。40大中城市土地成交面积上升，但土地溢价率下降。商品房存销比上升，显示市场去库存压力。

关键信息

数据统计

• 10月宏观数据：
  • 上游PPIRM同比上升0.9%，较9月上升1.5个百分点。
  • 中游PPI同比上升1.2%，较9月上升1.1个百分点。
• 发电量与货运量：
  • 10月份发电量当月同比上升8%，较9月上升1.2个百分点。
  • 港口集装箱吞吐量和公路货运周转量提升。
  • 挖掘机尤其是大挖销量显著增加，显示基建需求较强。

市场展望

• 煤价预计高位震荡，其他大宗商品上涨空间有限。
• 有色金属受供给侧改革和美国基建投资预期支撑，有望继续上涨。
• 房地产市场受调控政策影响，销售面积下滑，但房价仍保持上涨趋势。
• 航运业短期回暖，主要由季节性需求和供给减少预期推动。

结构分析

图表目录

• 图1-图4：煤炭价格及库存变化
• 图5-图6：原油价格及库存变化
• 图7-图10：有色金属价格及库存变化
• 图11-图14：钢铁价格及库存变化
• 图15-图16：化工产品价格变化
• 图17：水泥价格变化
• 图18-图20：发电量、货运量及挖掘机销量变化
• 图21-图23：航运市场指数变化
• 图24-图29：房地产市场销售及价格变化

信息披露

• 证券分析师：孟祥娟、王艺蓉，提供专业分析。
• 联系人：王艺蓉（电话与邮箱信息）。
• 机构销售团队联系人：上海（陈陶）、北京（李丹）、深圳（胡洁云）、海外（张思然）、综合（朱芳）。
• 法律声明：
  • 本报告仅供申万宏源证券客户使用。
  • 本报告基于公开信息撰写，不保证信息准确性或完整性。
  • 本报告不构成投资建议，客户需自行承担投资风险。
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总结

本报告通过高频数据跟踪，全面分析了2016年11月期间煤炭、钢铁、有色金属、水泥、石油、化工及房地产等领域的市场表现。整体来看，上游煤炭价格趋于稳定，有色金属价格回调但有上涨预期，水泥价格继续上涨。房地产市场受调控影响，销售面积普遍下滑，但房价仍保持上涨。航运市场短期回暖，主要由季节性需求和供给减少预期推动。市场整体呈现结构性调整，投资者需关注政策变化与行业趋势。