20181228-中诚信国际-国际宏观研究周报2018年第42期_5页_532kb

国际宏观研究周报总结（2018年12月24日-12月28日）

核心内容概览

本周国际宏观研究周报主要聚焦于发达经济体、新兴经济体、大宗商品走势以及主权信用级别调整四大板块。内容涵盖美国政府停摆、欧洲经济增长放缓、日本股市与国债收益率变化、韩国货币政策、俄罗斯债券发行计划、墨西哥石化业发展受限及国际原油市场波动等关键信息。

发达经济体动态

美国

• 政府停摆风险持续：美国政府部分停摆可能延续至2019年，众议院共和党人未计划本周投票，目前九个政府部门已停摆。
• 短期影响有限：停摆时间与周末及假期重叠，仅约四分之一联邦机构受影响，影响较小。
• 长期风险：若停摆持续，将增加不确定性，影响投资者信心，美元走弱，金价坚挺。

欧洲

• 经济增长放缓预期：欧洲央行预计2018年欧元区GDP增长1.9%，2019年将降至1.7%。
• 内部因素：英国脱欧带来的商业成本上升、社会罢工及意大利预算争议影响经济增长。
• 外部因素：美国推行“美国优先”政策，威胁对欧盟汽车征收25%关税，加剧贸易摩擦。

法国

• 经济增长预期下调：法国政府将2018年经济增长预期从1.7%下调至1.5%，并预计2019年保持不变。
• 政策调整：政府将刺激国内消费作为振兴经济的手段，同时民众购买力预计增长1.4%。

英国

• 企业信心降至低点：英国企业对经济前景信心降至一年半以来最低水平，主要由于无协议脱欧风险升高。

日本

• 股市与国债收益率双跌：日本股市创9年最大跌幅，10年期国债收益率跌破零，为2017年9月以来首次。
• 央行表态：日本央行认为收益率跌破零无碍，但通胀前景仍不确定，担忧油价下跌延缓通胀回升。
• 日元避险属性增强：市场担忧全球经济放缓，日元本月涨幅达2.3%。

新兴经济体动态

俄罗斯

• 计划发行人民币、欧元债券：俄罗斯财长宣布2019年或发行非美元计价债券，如欧元和人民币债券。
• 尚未发行人民币计价欧洲债券：此举旨在分散外汇风险，增强国际融资能力。

墨西哥

• 石化业发展受阻：由于能源改革政策不稳定，私人和外国投资热情不足，导致石化产业发展受限。
• 政府推进改革：承诺继续推进能源改革，创造良好投资环境。
• 投资计划：计划拨款40亿美元用于新油井钻探，26亿美元用于炼油厂升级，三年内投资84亿美元建设新炼油厂。

大宗商品走势

原油

• 价格小幅回升：12月27日，阿曼原油报价53.4美元/桶，胜利原油报价45.3美元/桶。
• 市场波动：受美国政府停摆及消费者信心指数下滑影响，原油市场出现回落整理。
• 库存变化：API数据显示美国原油及汽油库存增加，精炼油库存小幅减少。
• OPEC+会议预期：可能延长减产协议期限6个月，市场观望情绪浓厚。

主权信用级别调整

• 穆迪上调乌克兰信用评级：将乌克兰主权信用级别由Caa2上调至Caa1，展望由正面转为稳定。
• 惠誉授予乌兹别克斯坦BB-评级：信用评级展望为稳定，显示对乌兹别克斯坦经济前景的中性评价。

关键信息汇总

联系信息

• 刘寒冰：010-66428877-246, hbliu@ccxi.com.cn
• 杜凌轩：010-66428877-279, lxdu@ccxi.com.cn
• 王家璐：010-66428877-451, jlwang@ccxi.com.cn
• 于嘉：010-66428877-242, jyu@ccxi.com.cn
• 张晶鑫：010-66428877-243, jxzhang@ccxi.com.cn
• 张婷婷：010-66428877-203, ttzhang@ccxi.com.cn

机构信息

• 中诚信国际（CCXI）
• 图片链接：