20250526-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_人形机器人量产在即_锂电需求略有好转_41页_3mb

报告摘要

电力设备行业周报分析总结：

一、市场表现
本周电力设备指数（6788）下跌0.71%，跑输大盘。子行业分化明显：核电上涨151%，发电设备下跌0.25%，新能源汽车下跌0.91%，锂电池下跌0.93%，风电下跌18.3%，光伏下跌346%。涨幅前五个股为中超控股、金利华电、麦迪电气、新宏泰、晓程科技；跌幅前五为京运通、通达股份、万向钱潮、恒润股份、电光科技。

二、重点行业动态

人形机器人：特斯拉Optimus量产推进，马斯克回归全职；国内科技厂商加速布局，多家企业发布产品更新。预计25年为全球量产元年，板块估值处于0-1阶段，具备10-15倍市盈率，长期空间巨大。重点标的覆盖执行器、减速器、丝杆、灵巧手、整机等核心环节。
储能：国内招标4个项目，中标均价0.91元/Wh。美国关税下降推动抢装，欧洲工商储需求爆发，亚非拉光储平价需求持续。全球储能25-28年CAGR达20-40%，建议关注逆变器、大储集成和电池龙头。
电动车：国内4月销量123万辆，同环比+44%/-1%。比亚迪海外销量同比大增169%，超特斯拉。宁德时代港股上市，发行价263港元/股。小米YU7预计7月上市，小鹏、零跑等企业推进技术升级。
光伏：4月新增装机45.22GW，同比+75%。硅料价格止跌，主流厂商计划6-8月减产。组件价格企稳，TOPCon组件价格0.62-0.72元/W。海外需求回升，中东、拉美等地订单增加。
风电：4月新增装机5.3GW，同比+299%。国内招标537GW，同比+125.46%，海风项目持续放量。陆风均价1700元/KW，海风项目技术要求提升。

三、关键数据