20230508-国元证券-普蕊斯-301257.SZ-2022年度及2023年一季度报告点评_新签订单高增_新冠影响弱化业务速恢复_3页_1mb

普蕊斯（301257）2022年及2023年一季度报告显示，公司收入和利润增长显著。2022年收入58.6亿(+165.5%)，归母净利润7.2亿(+253.5%)，扣非归母净利润6.7亿(+161.8%)。2023Q1收入15.7亿(+300.2%)，归母净利润2.53亿(+159.52%)，扣非归母净利润1.82亿(+114.08%)。毛利率持续提升，2023Q1达24.58%(较Q1提升2.39pct)，业务恢复明显，新签订单和在手订单持续增长。

关键指标总结：

1. 收入端：2022年收入+165.5%至58.6亿；2023Q1收入+300.2%至15.7亿。
2. 利润端：2022年归母净利润+253.5%至7.2亿，扣非+161.8%至6.7亿。
3. 2023Q1：归母净利润+159.52%至2.53亿，扣非+114.08%至1.82亿。
4. 管理效率提升：销售、管理、研发费用率合计从14.00%降至10.83%，成本控制成效显著。
5. 订单扩张：截至2022Q1末累计承接SMO项目达2500个，在手订单金额1505亿(+3990%)。

投资评级：维持“买入”建议，2023-2025年预计营收增速分别为4000%、4000%、3500%，归母净利润5273%、4091%、3742%。目标PE区间41-21倍，建议估值中枢参考60倍左右。

风险提示：行业竞争加剧；订单不确定性；政策变动等风险需关注。