20230831-国元证券-普蕊斯-301257.SZ-2023年半年度报告点评_外部环境影响弱化_临床业务速恢复_3页_1mb

普蕊斯(301257)公司点评报告总结

事件：
普蕊斯2023年半年度报告：公司2023年上半年实现收入35亿元，同比增长422%；归母净利润0.6亿元，同比增长2189%；扣非归母净利润0.5亿元，同比增长1845%。

财务指标方面：

• 上半年毛利率提升至28.4%，同比提升3.7个百分点；2023Q2毛利率达31.5%，同比提升4.4个百分点。
• 费用率显著下降，合计从10.8%降至较低水平，管理费用率下降尤为明显。

业务增长：

• 项目数量稳步增长，截至6月末累计参与SMO项目超过2700个，员工人数增长至4019人。
• 新签不含税订单达63亿元，同比增长329%，业务需求旺盛。

盈利预测：
预计2023-2025年营业收入分别为78.2、110.8、144.03亿元，同比增长率分别为55%、35%、30%；归母净利润预计分别为10.5、15.0、20.2亿元，同比增长527%、356%、349%。维持“买入”评级，目标价维持不变。

风险提示：

• 行业竞争加剧风险
• 新订单不确定性风险
• 研发投入波动风险
• 行业政策变化风险

注：原文具体财务数据与图中不一致，其他预计数据采用图中所示。