20240317-浙商证券-电力设备新能源行业周报_以旧换新推动回收行业规范发展_AI人形机器人具象化_28页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

1. 投资要点

• 新能源汽车

  • 低空经济政策支持，eVTOL（电动垂直起降）领域加速发展，2025年有望实现城市物流、通勤运输示范应用。
  • 电池回收行业受政策推动，国务院《行动方案》提出到2027年废旧家电、汽车回收量目标，电池回收企业（格林美、天奇股份等）受益。
  • 新能源车企销量持续增长，1月头部企业合计销量同比增长69.5%，海外需求改善显著，产业链（宁德时代、亿纬锂能等）加速出海。

• 光伏

  • 组件排产需求旺盛，3月预计达50-55GW，玻璃库存加速去化（环比降幅扩大78.9个百分点），产业链供需矛盾缓解。
  • N型电池溢价高位，TOPCon电池技术盈利性强，产业链各环节盈利弹性较大（钧达股份、宇邦新材等）。

• 风电

  • 国内多省市海风项目密集启动，山东、福建等地新增装机规模达1.3GW，国际合作（如英国CfD项目）支持政策利好海风发展。

• 储能

  • 全球储能装机量高速增长，国内同比增幅超300%，欧洲户储需求季节性波动小，工商业储能景气提升，宁德时代、阳光电源等受益。

• 氢能源

  • 国家十部委联合发布氢能产业链指导目录，能源企业（中国能建）推进绿氢项目，产业链机遇显现。

• 人形机器人

  • 大语言模型介入加速机器人升级，AI与硬件协同推进商业化，产业链企业（宁德时代、国轩高科等）关注点成长空间大。

2. 行情回顾

• 申万电力设备指数本周上涨44.5%，板块中电池、电机、风电设备涨幅显著，市场整体表现优异。
• 板块内个股分化明显，智洋创新、应流股份等涨幅居前，金力永磁等出现较大跌幅。

3. 风险提示

• 原材料价格波动（如碳酸锂价格大幅反弹）。
• 海外政策支持减弱可能导致市场需求风险。
• 供应链瓶颈和技术迭代压力。

重点关注企业：宁德时代、亿纬锂能、格林美、钧达股份、阳光电源、宇邦新材等。