20260330-冠通期货-尿素周报_供需双强_高位震荡_8页_1mb

报告摘要

冠通期货研究报告总结：尿素周报

核心内容

2026年3月30日发布的尿素周报指出，尿素现货市场整体以稳定为主，成交活跃度尚可，工厂仍有前期待发订单，无降价吸单压力。国内尿素价格在1810-1840元/吨区间内保持稳定，而国际尿素价格因地缘政治冲突和能源价格上涨而大幅拉涨，导致国内尿素市场受到情绪波及，但尚未出现同步大幅上涨。

报告指出，当前尿素市场处于供需双强的格局，短期内将以去库为主，预计下周仍维持高位震荡态势。若中东局势有所缓和，市场情绪可能回落，但整体仍以春耕旺季和国际价格上涨共振为主导。

主要观点

现货市场：
尿素现货价格稳定，工厂库存去化明显，市场情绪积极，成交活跃。
工厂有前期待发订单，支撑现货报价，无降价压力。
区域报价稳定在1810-1840元/吨，主要集中在河北、山东、河南等地。
期货市场：
尿素期货价格上周整体震荡，主力5月合约报收于1882元/吨，较前一结算价略有下跌。
期货跌幅大于现货跌幅，基差走弱，05合约基差为-22元/吨，周度-7元/吨。
5-9价差为-46元/吨，周度-89元/吨，显示远月合约相对贴水。
仓单数量周环比微降，显示市场交投热度有所下降。
供应端：
国内尿素周产量环比减少，煤制和气制产量均下降，其中气制产量跌幅较大。
周均日产21.08万吨，开工率87.67%，显示行业产能利用率较高。
下周有3家企业计划复产，3家企业计划停车，整体供应格局仍以稳定为主。
需求端：
复合肥工厂开工率逐步提升，达到51.24%，环比增加1.27%。
农业需求集中在五六月份，当前春耕旺季走货顺畅，下游积极备货。
厂内成品库存向终端下沉，工厂提升产能利用率以确保供给。
由于原料价格上涨，复合肥新单跟进放缓，主要依赖前期订单执行。
原料价格：
合成氨、甲醇等原料价格均有所上涨，合成氨价格周度+50元/吨，甲醇价格周度+105元/吨。
三聚氰胺产能利用率提升，传导至尿素价格，推动市场情绪走强。
国际市场：
国际尿素价格普遍上涨，主要受能源价格飙升和地缘冲突影响。
小颗粒和大颗粒尿素的FOB和CFR报价均出现不同程度的上涨，其中大颗粒涨幅较大。
澳大利亚刚需缺口大，全球货源向其集中；中东地区供给和发运受阻，进一步推高价格。
下一步需关注印度新一轮招标行动对国际市场的潜在影响。