20230403-华龙期货-黑色周报_黑色_金三银四_仍值得期待_13页

黑色“金三银四”仍值得期待总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析2023年3月黑色系商品（螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭）的行情走势、基本面变化及宏观环境，旨在为投资者提供市场参考和操作建议。

主要观点

螺纹钢

• 行情回顾：3月螺纹2305合约下跌0.22%，但整体表现尚可。
• 基本面分析：
  • 周度产量环比上升2.17万吨，钢厂库存环比下降10.64万吨，社会库存环比下降20.38万吨。
  • 3月上旬黑色表观需求强劲，但受硅谷银行与瑞信银行风险事件影响，市场情绪受挫，投机需求下降，导致螺纹钢价格回调。
  • 3月17日国内超预期降准，显示国内货币政策偏宽松；3月22日美联储加息25个基点，反映其政策路径未变。
• 核心观点：中期钢价或仍处于震荡反弹走势。
• 交易策略：激进投资者可考虑前期多单轻仓持有。
• 投资评级：★★★

铁矿石、焦煤、焦炭

• 行情回顾：
  • 铁矿2305上涨2.25%；
  • 焦煤2305下跌8.55%；
  • 焦炭2305下跌5.69%。
• 基本面分析：
  • 铁矿石发运量增加，进口量减少但均价上升；
  • 铁矿石库存下降，钢厂可用库存天数减少；
  • 焦煤和焦炭库存下降，价格承压。
• 核心观点：黑色原料中线震荡偏多对待。
• 交易策略：建议中线逢低震荡偏多操作。
• 投资评级：★★

宏观面分析

• 制造业PMI：2023年3月官方制造业PMI为51.9，连续两个月在荣枯线上方，显示制造业企稳趋势；非制造业PMI为58.2，处于震荡中。
• 固定资产投资：截至2023年2月28日，固定资产累计投资完成额为53577亿元，同比上涨5.5%。
• 房地产数据：
  • 新开工面积同比减少9.40%，其中商品房和住宅分别减少17.80%和8.70%；
  • 施工面积同比减少4.40%。
• 房地产价格：70城住宅价格环比增速显示市场存在调整压力。
• 基建投资：同比增速显示基建投资仍有一定支撑。

库存与供给分析

螺纹钢

• 社会库存季节性下降，钢厂库存亦有所减少；
• 螺纹钢产量处于历史较低水平，显示供应端压力较小。

铁矿石

• 45个港口铁矿石库存环比下降143.42万吨；
• 大中型钢厂进口矿平均库存可用天数为17天，较上半月减少2天；
• 日均疏港量增加，显示港口库存释放加快。

焦煤

• 喷吹煤可用库存天数下降，显示钢厂库存压力有所缓解；
• 全国喷吹煤库存总量减少，华北、华东、华中、东北、西北、西南地区库存均有所下降。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 操作建议为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。
• 本报告不构成投资建议，也不保证信息或建议在发布后不会变更。
• 投资及服务可能不适合所有投资者，建议咨询独立投资顾问。

联系方式

总结

综上所述，2023年3月黑色系商品整体呈现震荡格局，但中长期仍具备反弹潜力。螺纹钢受政策宽松影响，基本面支撑仍存；铁矿石虽受库存影响，但发运量增加及价格反弹显示中线偏多机会；焦煤和焦炭则因库存下降、需求疲软而承压。投资者应关注政策导向及市场情绪变化，合理制定操作策略。