20211031-开源证券-中小盘周报_新势力蔚小理全对比_智能汽车三季度景气依旧_29页_2mb

中小盘研究团队周报总结 - 2021年10月31日

核心内容概述

本周A股市场整体表现不一，上证综指下跌0.98%，深证成指下跌0.29%，创业板指上涨2.00%。小盘股表现优于大盘股，小盘/大盘比值为1.18，小盘风格持续占优。重点推荐的智能汽车、休闲零食、宠物和早餐、高端制造等主题中，德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能等个股表现突出，青岛消防、联创电子、盐津铺子周涨幅居前。同时，特斯拉向宁德时代预订45GWh电池，成为本周热点新闻之一。

主要观点

1. 市场表现与要闻

• A股市场：本周涨跌不一，小盘股表现优于大盘股，锂电行业持续高景气。
• 美股市场：三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大，可选消费、通信设备、信息技术板块涨幅居前。
• 港股通表现：创维集团、庄园牧场、港华燃气等个股涨幅显著。

2. 本周重大事项

• 股权激励：宁德时代、春风动力、密尔克卫等公司发布股权激励方案，其中宁德时代拟向4483名员工授予222.07万股和294.03万份股票期权，业绩考核目标为2021-2024年营业收入分别不低于1050、1350、1700和2024亿元。
• 回购与员工持股：本周有68家公司发布回购方案，其中南山铝业、恒逸石化、澜起科技为前三项。密尔克卫发布员工持股计划。

3. 造车新势力发展动态

• 蔚来汽车：以高端市场切入，通过换电模式和用户运营构建核心壁垒，用户文化形成深厚护城河。蔚来中心（NIO House）为用户提供全方位服务，公司计划2022年发布支持L4级别自动驾驶的车型。
• 理想汽车：精准定位家庭SUV市场，凭借单款车型理想ONE实现优异销量。公司计划2022年发布搭载英伟达Orin芯片的L4级别自动驾驶车型。
• 小鹏汽车：以科技为标签，在自动驾驶领域具备显著先发优势，2021年发布搭载英伟达Xavier芯片的P7，并计划2022年实现L4级别自动驾驶功能。小鹏P5将搭载激光雷达，支持城市道路自动导航辅助驾驶。

4. 重点推荐个股

• 智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能。其中德赛西威三季度收入和利润均实现高增长，合同负债大幅增加；华阳集团三季度业绩逆势高增，HUD龙头前景可期。
• 高端制造主题：矩子科技、青鸟消防、晶晨股份、安靠智电。矩子科技收入增长加速，青鸟消防因储能消防业务增长带来新增量。
• 休闲零食主题：盐津铺子、良品铺子、三只松鼠。盐津铺子未来五年计划覆盖5万家终端门店，业绩高增速不减。
• 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品。佩蒂股份因越南停产影响三季度收入下滑，巴比食品面临原材料成本压力。

关键信息

5. 行业动态

• 特斯拉预订宁德时代电池：特斯拉向宁德时代预订45GWh磷酸铁锂电池，用于2022年Model3和ModelY车型，预计覆盖近80万辆汽车。
• 苹果销售不及预期：由于芯片短缺，苹果第四财季销售不及预期，负面影响达60亿美元。
• 碳达峰行动方案：国务院发布2030年前碳达峰行动方案，新能源交通行业将迎来高速发展。
• 北交所制度实施：北交所主要制度于11月15日正式实施，将推动中小企业发展。

6. 事件关注

• 科大讯飞全球1024开发者节：聚焦AI产业，推动技术应用。
• 武汉国际新能源智能网联汽车工业展览会：聚焦智能汽车和新能源技术，成为国内年度盛会。

风险提示

• 经济大幅下滑
• 资本市场改革政策大变动
• 行业景气度低于预期

图表目录

• 图1：本周A股市场普跌，创业板涨幅居前
• 图2：小盘股涨幅优于大盘
• 图3：风力发电指数涨幅较大
• 图4：年初至今锂矿指数涨幅居首
• 图5：本周美股三大指数普涨
• 图6：本周美股可选消费、通信设备、信息技术涨幅居前
• 图7：本周股权激励发行项目数量有所上升
• 图8：本期回购金额上限60.6亿元，回购数量大幅上升
• 图9：蔚来从超跑到豪华SUV再到豪华轿车，发力高端市场
• 图10：换电模式降低购车门槛减少里程焦虑
• 图11：蔚来致力于构建“车以外的生活方式”
• 图12：理想汽车凭借单款车型实现优异销量
• 图13：小鹏产品以科技为标签
• 图14：三大新势力采用差异化的产品路线切入市场
• 图15：造车新势力座舱大屏化多平化趋势显著
• 图16：研发费用前期蔚来领先，2021年齐头并进
• 图17：2021年“蔚小理”研发费用进一步加速增长
• 图18：产品销量节节攀升，未来有望撼动汽车市场格局

表格目录

• 表1：青岛消防、联创电子、盐津铺子本周涨幅居前
• 表2：美股中概股关联国际教育、博琪国际医药、思享无限涨幅居前
• 表3：本周港股通创维集团、庄园牧场、港华燃气表现亮眼
• 表4：热点事件一览
• 表5：事件关注
• 表6：本周共有36项股权激励预案
• 表7：本周共有1项员工持股公告
• 表8：本周前三项回购预案分别为南山铝业、恒逸石化、澜起科技