20140619-建信基金-财富日报_14页_502kb

财富日报总结

核心内容概述

2014年6月19日的《财富日报》涵盖了股市动态、基金快讯、财经要闻、楼市趋势、区域发展及货币政策等多个方面，整体反映了当时中国资本市场和宏观经济的运行状况与未来展望。

主要观点

股市动态

• A股市场整体震荡下行，上证指数报2055.52点，下跌0.54%；深成指报7297.40点，下跌0.46%。
• 创业板指数跌幅较大，达0.98%。
• 主要板块如石墨烯、有色、军工航天、锂电池等涨幅居前，而智能家居、草甘膦、医疗保健等板块回调明显。
• 基金市场整体下跌，上证基金指数下跌0.41%，深证基金指数下跌0.75%。
• 建信旗下多只基金净值小幅调整，部分债券基金表现相对稳健。

基金快讯

• 新股扰动弱化，市场有望企稳反弹。
• 杠杆债基在债市回暖的背景下涨幅显著，平均复权单位净值增长率达13.60%，二级市场价格平均涨幅达15.99%。
• 嘉实多利进取表现突出，净值增长31.95%，价格涨幅高达62.04%。
• 债市“慢牛”行情可期，央行连续“定向降准”释放宽松信号，利率下行趋势延续。
• 杠杆债基将不再出现上半年的集体“疯涨”，但其相对稳定性仍具吸引力。

财经要闻

• 李克强总理在英国智库演讲中强调，中国经济不会硬着陆，仍将在工业化和城镇化进程中保持中高速增长。
• 他指出，中国仍面临巨大的发展挑战，如2亿人生活在贫困线以下，3亿人居住在棚户区，需逐步改善其生存与发展条件。
• 他提到，中国未来将进口10万亿美元商品，对外投资5000亿美元以上，为世界经济提供巨大机遇。
• 一线城市楼市降价预期增强，深圳新房市场出现集中开盘，销售率普遍偏低，市场观望情绪浓厚。
• 北京、上海等地楼市库存压力大，成交量下降，房价面临下行压力。
• 京津冀协同发展政策或将出台，重点推进交通一体化，形成1小时都市圈。

货币政策

• 美联储6月FOMC声明维持利率不变，缩减购债规模至350亿美元，未来将购买150亿美元MBS和200亿美元美国国债。
• 长期利率预期由4%降至3.75%，暗示未来加息速度可能加快，但长期利率可能低于历史平均水平。

关键信息

股市与基金

• A股整体估值见底，但小盘股估值溢价仍高，市场结构性矛盾突出。
• 小盘股估值溢价可能在下半年开始收敛，主要因业绩预期不佳及新股发行带来的供给压力。
• 建信旗下基金表现分化，部分债券基金和股票基金净值小幅波动。

楼市与区域发展

• 一线城市楼市面临降价压力，市场预期已形成，开发商可能通过降价促销吸引购房者。
• 京津冀区域成为政策支持重点，交通一体化规划正在推进，有望形成新的1小时都市圈。
• 京津冀交通一体化规划包括制定重大建设项目目录、建立协调机制、加快规划编制等。

财政与融资

• 北京市政府融资平台京投拟在海外发行20亿美元中期票据，这是国内首个地方政府平台海外发债案例。
• 海外发债利率较低（约4%），且期限较长（5-10年），具有显著优势。
• 京投的评级为A+，主要受益于北京市政府的信用支持。

结构性总结

总结

整体来看，2014年6月19日的《财富日报》反映了当时中国资本市场和宏观经济的复杂态势。股市整体估值处于历史低位，但结构性矛盾突出，小盘股估值溢价过高；楼市面临降价压力，一线城市成交量下滑；京津冀协同发展政策逐步推进，交通一体化成为重点；美联储政策保持宽松，但长期利率预期有所下调；地方政府平台开始尝试海外融资，京投成为首个案例，具有示范意义。