20221107-新湖期货-新湖能化聚酯产业链日报_2页
报告摘要
新湖能化聚酯产业链日报总结（2022-11-7）
核心内容概述
本报告聚焦于聚酯产业链中原油、PTA、乙二醇和短纤等关键品种的市场动态，分析了近期价格走势、供需变化及投资策略。整体来看，原油市场因供应紧张和政策预期推动，价格强劲上涨；PTA和短纤则因成本支撑及现货供应偏紧，呈现震荡偏强趋势；乙二醇则因供需双弱，价格上行乏力。
主要观点
1. 原油市场
- 供应紧张：国际原油供应可能进一步趋紧，推动油价上涨。
- 国际油价：WTI主力价格突破每桶90美元，12月WTI上涨4.44美元至92.61美元/桶，涨幅5.03%；布伦特主力价格上涨3.9美元至98.57美元/桶，涨幅4.12%。
- 中国原油期货：SC主力2212上涨3.5元至700元/桶。
- 市场关注点：中国防疫政策及欧佩克+减产预期是近期油价上涨的重要因素。
2. 现货成交情况
- PTA现货：上一交易日少量成交，11月底及12月中价格预期分别为01+300和01+160，主港主流基差为01+385。
- 乙二醇：价格重心上行，现货高位成交至3970-3975元/吨，外盘成交清淡，美金报价在455-460美元/吨附近。
- 短纤：江浙地区早盘报价维稳，主流商谈价在7500-7650元/吨，福建产销表现优于江浙，平均达140%。
3. 逻辑梳理
- PTA：供应收缩，聚酯负荷下滑，现实供需平衡，库存变化不大，基差走弱。PTA估值低，成本偏强，预计震荡偏强。
- 短纤：供需预期不佳，但现货流通货源偏紧，盘面贴水格局下近端有支撑，价格跟随成本运行。
- 乙二醇：供需双弱，库存中性，利润较低，主流工艺多亏损，向下空间有限，向上驱动偏弱。
关键信息
价格走势
| 品种 | 单位 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| WTI主力价格 | 美元/桶 | 88.17 | 92.61 | +4.44 | +5.04% |
| Brent主力价格 | 美元/桶 | 94.67 | 98.57 | +3.90 | +4.12% |
| CFR日本石脑油 | 美元/吨 | 689 | 694 | +5 | +0.73% |
| CFR中国PX | 美元/吨 | 988 | 1020 | +32 | +3.24% |
| CFR东北亚乙烯 | 美元/吨 | 880 | 880 | 0 | 0.00% |
| 内盘PTA | 元/吨 | 5580 | 5665 | +85 | +1.52% |
| 内盘MEG | 元/吨 | 3883 | 3937 | +54 | +1.39% |
| 1.4D直纺涤短 | 元/吨 | 7520 | 7570 | +50 | +0.66% |
价差或利润
| 指标 | 单位 | 前值 | 现值 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 石脑油-Brent价差 | 美元/吨 | -7 | -30 | -24 |
| PX-石脑油价差 | 美元/吨 | 299 | 326 | +27 |
| PTA现货加工费 | 元/吨 | 174 | 78 | -96 |
| MEG油制利润 | 美元/吨 | -260 | -257 | +3 |
| MEG煤制利润 | 元/吨 | -1556 | -1502 | +54 |
| 短纤现货利润 | 元/吨 | 548 | 508 | -41 |
基差与价差
| 指标 | 单位 | 前值 | 现值 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| TA01基差 | 元/吨 | 410 | 269 | -141 |
| TA1-5价差 | 元/吨 | 62 | 86 | +24 |
| EG01基差 | 元/吨 | -35 | -9 | +26 |
| EG1-5价差 | 元/吨 | -53 | -60 | -7 |
| PFO1价差 | 元/吨 | 848 | 684 | -164 |
| PF1-5价差 | 元/吨 | 94 | 116 | +22 |
投资策略建议
- TA1-5：建议逢低做正向套利（正套）。
附注
- 图表说明：报告附有多个图表，展示相关品种的历史价格走势、价差变化等，有助于进一步理解市场动态。
- 报告来源：新湖期货能化团队，审核人为施潇涵。
- 联系方式：联系电话为0571-87782183。
免责声明
本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和/或调研资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。新湖期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
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