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2023年北交所展望：迎来低位淘金好时机

核心内容

2023年被预测为北交所快速发行的关键年份，预计上市数量将达到140-150家。参考科创板和注册制创业板的历史发行数据，北交所有望在新股供应上实现显著增长，为投资者提供丰富的投资机会。

主要观点

• 发行速度提升：2022Q4北交所上市45只新股，首发募集资金95.91亿元，平均PETTM为15.94X，显示整体估值水平较低。
• 优质标的涌现：2022Q4上市的新股中包含多家基本面优秀的细分行业龙头企业，其中24家为专精特新“小巨人”企业，显示出北交所对高质量企业的吸引力。
• 估值提升空间大：这些低估值的高成长企业具有较大的价值重估潜力，特别是在2023年。
• 头部企业与腰部企业并重：北证50指数成分股中，权重前10位的股票市值占总市值的67.33%，而权重在21-30位的股票平均换手率最高，显示出较高的流动性。
• 投资机会分布：头部企业如吉林碳谷、贝特瑞、连城数控等是主要投资机会来源，而腰部企业如佳先股份、同享科技、球冠电缆、科达自控等也具有较高的成长确定性。

关键信息

2022Q4北交所发行情况

• 上市数量：45只
• 首发募集资金：95.91亿元
• 平均营业收入：3.38亿元
• 平均净利润：3999.67万元
• 平均ROE：14.77%
• 平均PETTM：15.94X
• 专精特新“小巨人”企业数量：24家，占比53%

北证50指数成分股分析

• 市值集中度：权重前10位股票市值达809.76亿元，占北证50指数总市值1202.71亿元的67.33%
• 流动性分析：
  • 权重前10位平均换手率：23.42%
  • 权重21-30位平均换手率：29.62%，为最高
  • 权重最后20位平均换手率：22.93%、19.57%
• 成交额集中度：权重前10位股票Q4总成交额91.42亿元，其余分档成交额均在20亿元以下

重点企业分析

• 佳先股份（430489.BJ）：

  • 2022Q3营收：4.09亿元，同比增长23.56%
  • PETTM：12.47X
  • 专精特新“小巨人”企业

• 同享科技（839167.BJ）：

  • 2022Q3营收：9.49亿元，超过2021全年水平
  • PETTM：15.94X
  • 专精特新“小巨人”企业

• 球冠电缆（834682.BJ）：

  • 2022Q3净利润：6770.23万元，同比增长43.24%
  • PETTM：10.40X
  • 专精特新“小巨人”企业

• 科达自控（831832.BJ）：

  • 2022Q3营收：1.88亿元，同比增长39.32%
  • 净利润：1593.90万元，同比增长42.52%
  • PETTM：19.27X
  • 专精特新“小巨人”企业

风险提示

• 政策变动风险：政策调整可能对市场产生影响。
• 公司经营风险：公司内部经营状况可能变化。
• 宏观经济波动风险：宏观经济环境变化可能对投资产生不利影响。

估值方法的局限性

• 本报告所使用的分析基于各种假设，不同的假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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