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北证50指数基金获批，详解北证50的投资价值

核心内容

2022年11月21日，北交所首个宽基指数——北证50成分指数正式发布实时行情，标志着北交所进入指数投资新时代。首批8家公募基金的北证50指数基金已获批，包括南方基金、招商基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、广发基金、华夏基金和富国基金。北证50成分股主要集中在高端装备、新能源、TMT、新材料和医药生物等科技属性和成长性突出的行业，覆盖16个细分行业，其中机械行业公司最多，有色金属行业市值占比最高，达28.41%。

北证50指数成分股中包含19家国家级专精特新“小巨人”企业和16家省级“专精特新”中小企业，专精特新企业占比达38%，是目前专精特新占比最高的指数。北证50的市盈率（TTM）为18.72X，2021年归母净利润增速为37.6%，与创业板指数和科创板50成分股相比，成长性较高但估值相对较低，投资性价比较高。

主要观点

• 指数基金获批：首批8只北证50指数基金正式获批，为投资者提供了更多参与北交所市场的机会。
• 投资价值分析：北证50成分股在成长性和估值方面具有显著优势，尤其是部分权重较高的公司估值较低，可能面临重估机会。
• 科创板经验借鉴：参考科创板的发展经验，随着北交所市场壮大，指数基金规模有望进一步增长，后期ETF和增强型基金也将陆续推出。
• 跨市场指数纳入：北交所股票将纳入中证、国证等跨市场指数体系，有助于提升市场流动性并吸引机构投资者增配。

关键信息

1.1 首批8家公募北交所主题指数基金已获批

• 北证50成分指数于2022年11月21日发布，基日为2022年4月29日，首日上涨2.55%。
• 8家基金公司包括南方基金、招商基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、广发基金、华夏基金、富国基金，均已获得证监会批准。

1.2 北证50投资价值分析

• 行业分布：覆盖16个行业，主要集中在高端装备、新能源、TMT、新材料和医药生物。
• 专精特新占比：38%，远高于科创50的18%。
• 估值与盈利：市盈率（TTM）为18.72X，2021年归母净利润增速为37.6%，高于其他主要指数。
• ROE表现：16.53%，高于科创50和中证1000。

1.3 科创50历史经验

• 科创50指数发布后，基金规模迅速增长，从首批209.70亿元增至507.36亿元。
• 科创50ETF基金规模与自由流通市值比值为2.46%，首批上市规模占比为3.56%。

1.4 指数基金产品拓展投资途径

• 指数基金产品为投资者提供了参与北交所市场的途径，有助于提高市场流动性。
• 科创50ETF基金在市场中表现活跃，日均成交额较高，为科创板带来了交易活力。

2.1 北交所股票纳入跨市场指数

• 北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，提升市场流动性。
• 参考科创板经验，科创板股票在上市一年后被纳入跨市场指数，提升市场关注度。

2.2 北交所股票排名分析

• 79只股票可能被纳入跨市场指数，日均市值分化明显。
• 前五位股票合计占比达44.42%，包括贝特瑞、吉林碳谷、连城数控、颖泰生物和长虹能源。

风险提示

• 政策效果不达预期：可能影响北交所的发展和指数基金的规模。
• 流动性风险：部分公司规模较小，可能面临流动性不足。
• 公司规模较小风险：部分公司市值较低，可能影响投资回报。

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