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沪镍&不锈钢早报—2026年2月2日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年2月2日发布的沪镍与不锈钢早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及投资建议等方面。

沪镍每日观点

基本面分析

• 上周镍价震荡走弱，周五随金银铜等大幅回落，现货成交一般。
• 供应端：前期减产的产能恢复生产，进口货源陆续到货，印尼寒锐镍板提供量大，市场供应充足。
• 需求端：新能源汽车产销数据良好，但整体镍需求提振有限。
• 库存情况：精炼镍库存持续高位，过剩格局不变；不锈钢库存开始回升，需关注其对价格的影响。
• 观点倾向：偏空

技术面与持仓分析

• 基差：现货146150，基差6150，偏多
• 库存：LME库存286284，-186；上交所仓单46876，+22，整体偏空
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，偏多
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多

结论

• 沪镍2603：预计巨幅震荡，建议以观望为主。
• 若价格站回20均线，可考虑再试多头；若20均线拐头，则需警惕转势风险。

不锈钢每日观点

基本面分析

• 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格上涨，看涨情绪浓重。
• 镍铁价格继续上涨，成本线上升。
• 不锈钢库存有一定回升，但整体仍保持中性偏强。
• 观点倾向：中性偏强

技术面与持仓分析

• 基差：不锈钢平均价格15037.5，基差897.5，偏多
• 库存：不锈钢期货仓单43519，0，中性
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性

结论

• 不锈钢2603：预计回落调整，可少量试空。
• 若价格站回20均线，需及时止损。

价格基本概览

库存与仓单情况

沪镍库存

• 截至1月30日，上期所镍库存为55396吨，其中期货库存46876吨，分别增加4602吨和4809吨。
• LME库存286284吨，环比减少186吨。
• 总库存333160吨，环比减少164吨。

不锈钢库存

• 不锈钢期货仓单43519吨，环比持平。

现货库存

• 1月30日无锡库存54.06万吨，佛山库存29.4万吨，全国库存95.27万吨，环比上升3.11万吨。
• 300系库存61.67万吨，环比上升1.72万吨。

镍矿与镍铁价格

镍铁价格

传统成本

• 废钢生产成本：13999元/吨
• 低镍+纯镍成本：18361元/吨

进口价折算

• 进口价折算为138417元/吨。

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