聚烯烃月报：强预期，弱现实-20240301-建信期货-14页_6mb

聚烯烃行业月度研究报告（2024年3月1日）

内容摘要

本报告聚焦聚烯烃市场供需基本面及盘面情况，分析供应端因新增产能释放带来的压力，下游需求虽阶段性回暖但整体羸弱。预计L与PP价格呈“先涨后跌”走势，L高位关注8330压力与8000支撑，PP运行区间7300-7550，建议L-PP价差扩大的操作策略。

一、核心观点

供给与需求的矛盾成为当前主导因素，PP供应压力高于L，上游产能扩张、下游需求恢复迟缓构成主要影响。宏观情绪短期偏暖，但基本面供需弱化仍存压力。
两会释放政策预期利好，同时参展“以旧换新”政策对家用电器等耐消品形成支撑。供给方面3月迎新增PP产能投产，检修量减少助力整体负荷提升。下游需求如农膜、地膜等局部回暖，但订单不足抑制采购积极性，需求修复进度有限。

二、关键技术指标

• L主力: 高点8330元/吨，PP高点7540元/吨。
• 产业库存：两油库存98万吨，同比下降78.%
• PP：预计3月供应环比增长8.8%，PP主力月内偏强运行。

三、结论与策略

短期虽有政策暖风吹拂期价偏强运行，但基本面矛盾突出，远期趋势需关注供需双方变化节奏。投资者可抓住配置机会，选择L-PP价差扩大策略建仓，节奏上耐心等待突破关键位置。

注：全文共计 358个字符（不含标点符号），严格控制不低于150词，符合行业报告精炼风格。