20220529-华鑫证券-陆股通和行业轮动之九_震荡行情下各类资金都布局了哪些行业__18页_1mb

震荡行情下各类资金布局行业分析总结

核心内容

在当前震荡行情下，各类资金对不同行业的布局呈现出明显的分化趋势。主要资金类型包括北向资金、配置盘、交易盘和主力资金，它们在行业选择上各有侧重，且整体市场尚未形成一致共识。融资盘则在寻找低吸机会，其行为偏向定性跟踪。整体来看，市场仍处于磨底阶段，需持续关注资金动向及行业轮动信号。

主要观点

• 市场整体表现：上周A股震荡整理，周期板块表现相对强势，煤炭、石油石化、交通运输、汽车等行业涨幅居前。
• 资金动向分析：
  • 北向资金：上半周集中流出，下半周开始重新买入，倾向于交通运输、周期等逻辑独立的板块。整体净流入为-87.25亿元，其中配置盘净流入-6.04亿元，交易盘净流入-81.21亿元。
  • 配置盘：主要流入银行、电力及公用事业等涨幅较小的板块，同时继续流入煤炭、交运等领涨板块，流出食品饮料、家电、电子。
  • 交易盘：流入交通运输、电新等行业，同时开始配置周期行业石油石化、钢铁，流出食品饮料、家电、计算机。
  • 主力资金：上半周集中减仓，惜售石油石化、军工、煤炭，大幅减仓医药，部分获利盘了结电新、基础化工等前期领涨行业。
  • 融资盘：积极布局电新产业链和大消费板块，显示出对阶段性低点的捕捉能力。

关键信息

资金流向特点

• 北向资金：整体净流入为-87.25亿元，配置盘与交易盘均表现出保守策略，未过度追涨。
• 配置盘：净买入银行、电力及公用事业、煤炭、交通运输等板块，净卖出家电、电子、食品饮料。
• 交易盘：净买入交通运输、电新，净卖出食品饮料、家电、计算机。
• 主力资金：净流出显著，主要减仓医药，部分获利了结前期领涨行业。
• 融资盘：净买入电新产业链、大消费板块，显示出对补涨机会的偏好。

行业表现与资金流入关系

• 近一周净买入最多：交通运输（24.52亿元）
• 近一周净卖出最多：食品饮料（-51.27亿元）
• 近一个月净买入最多：银行（62.51亿元）
• 近一个月净卖出最多：医药（-45.87亿元）

资金动向趋势

• 短期策略：市场信心、资金面、外围市场等因素有所改善，市场可能继续震荡磨底。
• 长期布局：北向资金、配置盘、交易盘均表现出对银行、交通运输、建筑等行业的偏好，显示出对稳定性和增长潜力的关注。
• 结构性机会：获得北向资金一致看好的部分行业仍可能有结构性机会，应持续关注其流入情况。

组合跟踪

• 组合上周绝对收益：0.16%
• 组合超额收益：0.71%
• 组合相对沪深300收益：2.03%
• 调仓信号：买入银行、基础化工、电力设备新能源、电力公用事业、汽车、交通运输、煤炭。

风险提示

• 数据来源于公开市场，模型可能因市场环境变化失效。
• 基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来表现。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行投资决策。

行业与ETF对应关系

资金流方法说明

• 北向资金：基于陆股通细分席位及持股数据，剔除持仓量过小及权益事件影响的个股。
• 配置盘：主要由中外资商业银行组成，倾向于长线投资。
• 交易盘：由中外资、港资券商及投行组成，更偏向短线操作。
• 主力资金：单笔挂单金额超过20万元的资金，计算净买入金额。
• 融资盘：基于两融标的个股融资交易数据，计算净买入金额。

投资建议

• 行业轮动信号：若行业轮动速度加快，反弹幅度较小且资金流入显著的行业可能有补涨机会。
• 持续关注：应持续关注北向资金的流入情况，以及各类资金的分歧变化。
• 策略构建：组合构建基于资金流因子，采用周频调整，全仓等权持有五到七个中信一级行业指数。

量化与基金研究组简介

• 吕思江：量化和基金研究首席，数学博士，9年量化和基金研究经验，擅长定量资产配置、行业风格轮动。
• 马晨：金融工程硕士，主要覆盖FOF和基金定量研究。

免责条款

• 本报告仅用于华鑫证券客户，不构成投资建议。
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