20220522-华鑫证券-陆股通和行业轮动之八_如果补涨行情来临_哪些二级行业性价比更高__21页_6mb

报告摘要

本报告分析了A股市场近期的行业轮动情况，重点探讨在补涨行情来临之际，哪些二级行业具有更高的性价比。分析师吕思江与马晨通过资金流数据与行业评分体系，筛选出具备补涨潜力的行业，并结合各类资金动向进行分析。

行业筛选标准：
- 资金持续流入，即自4月26日反弹以来，北向资金与主力资金流入等权评分排名前50%；
- 相较于等权基准仍存在补涨空间，即超额收益排名后50%；
- 机构持仓显著，基金重仓指标排名前50%。
具有补涨空间的行业：
- 白色家电、酒类、装饰材料、区域性银行、饮料等二级行业符合上述标准，具有较高的资金流入和机构持仓，且涨幅相对较小，存在补涨空间。
资金流向分析：
- 北向资金：上周净流入143.23亿元，配置盘与交易盘共同流入银行、食品饮料、电力及公用事业等板块。
- 配置盘：主要流入银行、食品饮料、电力及公用事业、基础化工、电子等板块，流出交通运输和医药。
- 交易盘：主要流入银行、化工、交通运输等行业，显示出短期交易偏好。
- 主力资金：主要流入新能源产业链与周期板块，流出医药与房地产。
- 融资盘：开始买入医药、食品饮料等反弹空间较大的行业，但周五有部分赎回行为。
行业轮动信号：
- 组合上周持有电力及公用事业、基础化工、国防军工、建材、机械、汽车、家电，获得2.77%的绝对收益，相对于沪深300的相对收益为0.54%。
- 当期调仓信号为买入银行、交通运输、电力设备及新能源、基础化工、汽车、机械、电力及公用事业。

资金流数据与方法说明：
- 北向资金分为配置盘与交易盘。
- 配置盘：中资、外资商业银行资金。
- 交易盘：中资、外资、港资券商、投资银行资金。
- 主力资金：基于单笔成交额超过20万元的资金。
- 融资盘：基于融资交易数据。
近期资金流向跟踪：
- 配置盘与交易盘大幅买入，交易盘流入大于配置盘。
- 交易盘开始回填银行行业的流出，可能表示利空情绪已释放。
- 北向资金净流入最多的是银行（42.36亿元），净卖出最多的是房地产（-11.04亿元）。
中信一级行业流入：
- 配置盘与交易盘共同看好银行、基础化工、电力设备及新能源。
- 主要分歧在交通运输和医药，配置盘流出而交易盘流入。
- 主力资金流入新能源产业链与周期板块，流出医药与房地产。
- 融资盘流入医药。
中信风格与板块流入：
- 配置盘继续流入金融、成长、消费板块。
- 交易盘显著增持周期板块。
- 八个组合中，配置盘买入设备制造，交易盘买入原材料、工业服务。

在补涨行情来临之际，白色家电、酒类、装饰材料、区域性银行、饮料等二级行业具备较高的性价比。这些行业受到资金持续流入，且价格相较于底部不远，存在补涨空间。同时，市场整体呈现震荡向上的趋势，各类资金在不同行业中表现出不同的偏好，投资者可关注这些行业以获取潜在收益。

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