20211023-山西证券-医药行业周报_行业持续纠结行情_关注三季报披露_9页_994kb

报告摘要

本周医药生物行业整体表现疲软，下跌1.33%，跑输沪深300指数0.77个百分点，在28个申万一级子行业中排名垫底。尽管行业长期发展趋势向好，但短期市场情绪偏弱。当前医药行业PE（TTM）为34.24倍，相对沪深300指数的溢价率为157%，显示行业估值处于合理区间。

行业长期趋势向好
医药生物行业仍处于发展上升通道，政策推动下创新药研发加速，国内医药创新进入黄金发展期，国际化进程加快。
创新药领域值得关注
- 政策密集出台，带量采购常态化加速行业分化，推动企业向创新转型。
- 医保目录动态调整，持续支持创新药研发。
- 国内创新药研发热度不减，双抗、CAR-T等细分领域即将进入商业化阶段。
- 建议关注研发实力强、产品管线丰富、梯度合理的龙头企业，如恒瑞医药、复星医药等。
医疗外包服务（CXO）前景广阔
- 创新药研发推动国内CXO行业高速发展。
- 行业集中度有望进一步提升。
- 建议关注行业龙头及细分市场领先企业，如药明康德、康龙化成等。
自我消费属性药品景气度持续
- 随着国内经济水平提高，医药消费升级趋势明显。
- 疫苗等具有自我消费属性的药品避开医保控费政策，市场需求旺盛。
- 建议关注智飞生物、我武生物等优质企业。
三季报披露期，关注业绩增长企业
- 当前正值三季报披露期，业绩表现良好的企业值得关注。
- 建议积极挖掘具备高增长潜力的优质标的。

市场表现
- 沪深300指数本周上涨0.56%。
- 医药生物行业整体下跌1.33%，排名22。
- 医药子板块中，生物制品上涨0.83%，医疗服务下跌3.02%。
估值情况
- 申万一级医药行业PE（TTM）为34.24倍，相对沪深300溢价率157%。
- 医疗服务估值最高，达83.14倍；医药商业估值最低，为14.86倍。
行业要闻
- 69家药企被认定为“失信”企业，涉及不同信用等级。
- 广东省将221个药品纳入“双通道”目录，包括西药162个、中成药59个。
新冠疫苗接种进展
- 截至2021年10月22日，全国累计接种新冠疫苗22.43亿剂次。
- 全球累计接种67.58亿剂次，接种比例为36.58%。