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中央经济工作会议总结（2018年12月）

核心内容

2018年12月19日至21日，中央经济工作会议在北京召开，会议总结了2018年经济工作，分析了当前经济形势，并部署了2019年经济工作的重点任务。会议强调了“稳中求进”的总基调，继续坚持供给侧结构性改革为主线，同时明确了宏观政策、结构性政策和社会政策的取向，以确保经济运行在合理区间。

主要观点

• 宏观政策：强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求。
• 财政政策：加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模，财政托底作用增强。
• 货币政策：松紧适度，保持流动性合理充裕，改善传导机制，提高直接融资比重，解决民营企业和小微企业融资难题。
• 结构性政策：强化体制机制建设，深化多领域改革，强化竞争政策的基础性地位，创造公平竞争环境。
• 社会政策：强化兜底保障功能，实施就业优先政策，确保群众基本生活底线，寓管理于服务。

关键信息

1. 供给侧结构性改革为主线

• 会议指出，我国经济运行主要矛盾仍是供给侧结构性的，必须坚持改革主线。
• 重点在“巩固、增强、提升、畅通”八字上下功夫，推动更多产能过剩行业出清，降低营商成本，加大基础设施补短板力度。

2. 三大攻坚战

• 今年三大攻坚战初战告捷，2019年需针对突出问题，打好重点战役。
• 防范化解重大风险方面，坚持结构性去杠杆思路，稳妥处理地方政府债务风险。

3. 重点工作任务

• 推动制造业高质量发展：重点支持高端制造业，加强知识产权保护。
• 促进形成强大国内市场：加大技术改造和设备更新，重点投资5G、人工智能、工业互联网、物联网等新兴产业基础设施。
• 扎实推进乡村振兴战略：推动农村经济发展，改善民生。
• 促进区域协调发展：优化区域经济布局，推动协调发展。
• 加快经济体制改革：完善金融基础设施，强化监管和服务能力。
• 推动全方位对外开放：进一步扩大开放，增强国际竞争力。
• 加强保障和改善民生：落实就业优先政策，确保基本生活底线。

4. 资本市场改革

• 会议明确提出要深化改革，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
• 提出推动科创板设立及试点注册制尽快落地，提高上市公司质量，引导更多中长期资金入市。

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 经济超预期下滑

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