20181224-万和证券-中央经济工作会议继续强调稳中求进_18页_1mb

A股与国际主要指数周涨跌幅分析

核心内容概述

本文主要分析了A股与国际主要股票指数的周涨跌幅表现，结合中央经济工作会议的政策导向，对市场情绪、流动性、行业动态及投资建议等方面进行了深入探讨。同时，对深圳国资上市公司指数的表现及投资组合进行了总结。

主要观点

• 市场情绪悲观：A股市场整体下跌，投资者信心不足，市场呈现存量资金博弈态势，短期内预计仍将震荡。
• 政策导向明确：中央经济工作会议继续强调“稳中求进”，并提出“结构性去杠杆”与“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”等目标。
• 货币政策宽松预期增强：删除“中性”表述，强调“宽货币”向“宽信用”传导机制畅通，降准降息可期。
• 财政政策加码：积极财政政策通过基建投资和减税降费释放积极信号，推动经济增长。
• 科技创新板块机会显现：5G通信、新能源汽车、云计算等板块具有确定性机会，券商板块估值修复预期较强。
• 区域建设主题值得关注：粤港澳大湾区与长江经济带等区域建设结构性机会值得把握。
• 人民币贬值压力仍存：受中美贸易摩擦及美联储政策影响，人民币汇率面临一定压力，但资本外流趋势可控。
• 风险提示：贸易摩擦、流动性紧缩、人民币贬值及地缘政治风险仍需警惕。

关键信息总结

A股市场主要指数周涨跌幅

数据来源：Wind，万和证券研究所

国际市场主要指数周涨跌幅

数据来源：Wind，万和证券研究所

行业动态

云计算

• 云计算行业整体表现优于大盘，云安全受到高度重视。
• 金融云在安全合规和技术适配方面表现突出，云厂商在金融领域的扩张持续。
• 未来三年，我国网络安全市场预计保持21.7%的复合增长率，2020年市场规模将达738.9亿元。
• 云安全领域SaaS企业成长空间广阔。

通信

• 通信行业下跌1.05%，表现优于大盘。
• 通信运营板块下跌1.91%，通信传输设备板块下跌1.03%，通信配套服务板块下跌0.49%。
• 5G标准冻结延迟，但5G商用进程仍按原计划推进，预计2019年下半年发放牌照，进入密集催化期。

投资组合

• 截至2018年12月22日收盘，投资组合综合收益率为-6.38%。
• 当前仓位保持在3-5成，投资标的保持不变，建议投资者根据自身情况适当调整。
• 推荐股票池如下：

数据来源：Wind，万和证券研究所

深圳国资上市公司指数

• 上周深圳国资上市公司指数下跌1.75%，由735.33点降至722.58点。
• 涨幅前三：通产丽星（24.05%）、深高速（3.82%）、天威视讯（2.12%）。
• 跌幅前三：深纺织A（-8.37%）、深物业A（-8.24%）、深振业A（-5.77%）。

数据来源：Wind，万和证券研究所

风险提示

• 贸易摩擦加剧：中美贸易谈判结果尚未明朗，市场担忧情绪仍存。
• 流动性紧缩：货币政策宽松但传导机制仍需观察。
• 人民币贬值压力：受外部环境影响，人民币贬值预期存在。
• 地缘政治风险：全球避险情绪升温，可能对市场造成冲击。

结论

当前市场情绪较为悲观，需保持谨慎。政策层面强调“稳中求进”，推动科技创新和区域建设，有助于市场信心的恢复。建议关注5G通信、新能源汽车、云计算等板块，同时把握券商、深圳国资等结构性机会。需警惕贸易摩擦、流动性及人民币汇率等风险因素。