> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕市场分析总结（2026-03-24） ## 核心内容 菜粕市场近期呈现震荡回落走势，受到国内水产养殖淡季影响，需求端有所减弱，但库存维持低位为市场提供支撑。同时，中加贸易关系改善及加拿大油菜籽进口恢复对市场情绪产生一定影响，但整体利空已基本消化，市场维持震荡格局。 ## 主要观点 1. **基本面**：菜粕价格受豆粕走势带动，处于震荡整理状态。短期需求预期良好，但实际需求仍偏弱。 2. **基差**：菜粕现货价格为2420元/吨，基差为21元，显示现货升水期货。 3. **库存**：国内社会库存为39.84万吨，周环比下降4.55%，同比减少18.02%，库存水平偏低，对价格形成支撑。 4. **盘面**：价格位于20日均线上方，且方向向上，偏多信号。 5. **持仓**：主力空单减少，资金流出，偏空信号。 6. **预期**：中加贸易关系改善及未来进口油菜籽到港增多可能对市场产生下行压力，但短期利空出尽，市场维持震荡。 ## 关键信息 ### 近期要闻 - 国内水产养殖进入季节性淡季，现货市场供应偏紧，需求偏少。 - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消。 - 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 - 俄乌冲突影响相对平衡，中东紧张局势升级对大宗商品形成支撑。 ### 利多因素 - 中国菜粕春节后需求维持良好预期。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国内菜粕需求短期进入淡季。 - 中国对加拿大油菜籽进口恢复，可能增加供应。 ### 当前主要逻辑 - 菜粕期货震荡回落，现货相对偏弱，现货升水维持低位。 - 豆菜粕现货价差维持偏高位。 - 进口菜籽3月开始增多，进口成本小幅波动。 - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存低位回升。 - 油厂菜籽入榨量维持低位。 - 中国水产品和鱼类产量数据发布，贝类和虾蟹类产量数据同步更新。 - OECD发布中国鱼类产量和进口预估数据。 - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 ## 结论 菜粕市场短期内受中加贸易关系改善及进口恢复影响，利空出尽，维持震荡格局。未来需关注国内水产养殖需求变化及进口油菜籽到港量增加对市场的潜在影响。同时，库存低位和豆粕走势仍对菜粕价格提供一定支撑。投资者应保持谨慎，关注后续市场动态及政策变化。