20140429-安信证券-晨会纪要_26页_821kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了2014年4月28日至29日的市场动态，包括行业观点、公司评论、财经要闻及市场表现。整体来看，A股市场在短期内有所调整，但部分行业和公司表现亮眼，显示出较强的盈利能力和增长潜力。同时，国际局势对美股和欧股产生一定影响，而国内政策导向和经济改革成为关注重点。

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主要观点

行业观点

• 白酒行业：短周期内，白酒第一波估值修复行情可能结束，但优质白酒股仍具备投资价值，建议逢低布局。
• 银行板块：整体表现优于其他行业，部分银行如招商银行、兴业银行、光大银行等，尽管一季度业务增速放缓，但盈利依然高增长。
• 食品饮料行业：伊利股份与腾讯合作，贝因美受益于二胎政策，预计未来业绩持续增长。
• 其他行业：计算机、传媒、电子元器件、电力设备、基础化工等表现较差，建议关注行业基本面改善的时机。

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关键公司点评

中国平安(601318)

• 一季度净利润增长46%，好于同业。
• 寿险和产险业务增速回暖，平安银行贡献显著利润增长。
• 投资收益增长明显，目标价45元，维持买入-A评级。

恒宝股份(002104)

• 一季度业绩符合预期，转型步伐提速。
• 与三大运营商合作，NFC-SIM卡采购量预计超1.5亿张。
• 预计2014-2016年EPS分别为0.68、0.96、1.25元，目标价20.4元，维持买入-A评级。

兴森科技(002436)

• 宜兴项目进入盈利拐点，预计2014年迎来新增业务爆发。
• 预计2014年EPS为0.89元，给予35倍PE估值，目标价14.5元。

大族激光(002008)

• 一季度净利润下降46.15%，但Q2将为业绩拐点。
• 苹果订单集中在下半年释放，蓝宝石切割设备成主要看点。
• 预计2014-2016年EPS分别为0.71、1.08元，维持买入-A评级。

国金证券(600109)

• 收购粤海证券及粤海融资，拓展境内外业务渠道。
• 借助“腾讯自选股”导入高端客户，增值服务空间大。
• 维持买入-A评级，目标价32元。

中国北车(601299)

• 一季度净利润增长19%，毛利率提升。
• 与多家大型客户签订新订单，全球化拓展在即。
• 维持买入-A评级，目标价6.50元。

巨星科技(002444)

• 扣非后净利润增长58.96%，超出市场预期。
• 产品智能化、自动化升级，外延式扩张预期强。
• 维持买入-A评级，目标价15元。

维尔利(300190)

• 拟收购杭能环境，拓展沼气业务。
• 业绩增长有保障，预计EPS为0.85元，目标价28元。

津膜科技(300334)

• 一季度业绩增长11.1%和14.8%，膜产品具备价格优势。
• 业务结构优化，积极推行股权激励，看好长期发展。

上海机场(600009)

• 一季度盈利好于预期，国际航线增长显著。
• 预计2014-2016年EPS分别为1.07元、1.20元、1.39元，目标价15.9元。

光明乳业(600597)

• 莫斯利安收入翻倍，助力一季度业绩增长。
• 新西兰子公司扭亏，但提前备货导致现金流下滑。
• 维持买入-A评级，目标价15元。

安徽合力(600761)

• 叉车需求强劲，主营业务快速增长。
• 收到土地收储补偿款，业绩增长显著。
• 维持买入-A评级，目标价16.05元。

兴业银行(601166)

• 一季度规模和存款增长放缓，但业绩仍高增长。
• 中间业务增长强劲，预计未来几个季度恢复增长。
• 维持买入-A评级，目标价15.9元。

光大银行(601818)

• 一季度业绩低于预期，不良贷款率上升。
• 预计2014年将经历改革调整，2015年有望好转。
• 调低评级至中性-A。

中国石化(600028)

• 一季度业绩下滑，主要因油价下跌和成本上升。
• 销售业务混合所有制改革推进，涪陵页岩气扩能。
• 风险提示包括环保和安全生产。

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财经要闻

长江经济带建设

• 李克强提出依托黄金水道建设长江经济带，促进区域协调发展。
• 强调生态保护和绿色经济，推动产业升级。

IMF上调中国经济增速预期

• 预期2014年中国经济增速为7.5%，2015年为7.3%。
• 建议推进财政改革，控制地方债务风险。

证监会IPO预披露加速

• 2014年一季度IPO预披露总数达144家，预计5月将有新股发行。
• 重点支持西部企业，推进沪深交易所均衡发展。

广东吸引险资投资

• 广东保监局正与保险机构合作，制定吸引险资的政策。
• 险资在广东投资规模较小，与经济地位不匹配。

美股及欧股表现

• 美股整体收高，但互联网板块表现疲软。
• 欧股整体上涨，英国经济表现抢眼，制造业成本竞争力强。

“三医”联动推动医保改革

• 政府推动医疗、医保、医药三联动，鼓励商业保险介入。
• 目前医保经办机构仍处于垄断状态，影响谈判机制建立。

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风险提示

• 白酒板块估值修复可能结束。
• 移动支付进程低于预期、毛利率下滑。
• 铁路投资放缓、海外市场开拓缓慢。
• 经济增速大幅下滑、地方债务风险。
• 金融行业不良贷款增加、拨备力度不足。
• 原奶价格波动、产品招标降价超预期。
• 环保及安全生产风险。

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总结

本文档提供了多个行业的分析及重点公司的财务表现与未来展望，强调了部分行业和公司的增长潜力，同时指出当前市场面临的挑战。在政策支持和市场需求推动下，部分公司如中国平安、恒宝股份、兴森科技、光明乳业等表现突出，值得关注。此外，国内经济改革及国际形势变化对市场产生一定影响，投资者需关注政策导向和行业基本面。