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证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券研究晨报，发布于2014年4月29日，主要内容包括每日市场研判、财经要闻、重点公司动态及大宗商品价格走势分析。报告指出，A股市场在改革措施和政策推动下，尽管短期面临调整压力，但整体仍具备投资机会。同时，重点分析了多家上市公司2013年报及2014年一季报的表现，并对行业趋势和公司未来发展进行预测。

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主要观点

市场研判

• 市场调整：当前市场处于“改革遭遇弱市道，黎明之前的黑暗”阶段，上证指数逼近2000点，调整幅度超出预期。
• 改革与政策：IPO重启、央企长油退市、广汇能源优先股方案等政策变动对市场情绪和供求关系造成冲击。
• 机会与风险：2000点附近是机会大于风险的区域，政策层面的改革措施及增量资金引入可缓解市场压力。但短期市场受行为金融和量化金融影响较大，需关注市场波动风险。

财经要闻

• IPO预披露：证监会公布22家IPO预披露名单，总数达144家，显示IPO市场活跃。
• 长江经济带：李克强总理提出依托黄金水道建设长江经济带，推动区域协调发展和产业升级。
• 上市公司盈利：2013年A股2453家上市公司净利润合计2.24万亿元，同比增长15%。银行业净利润增长显著，占总利润的一半。

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关键信息

上市公司动态摘要

公司名称	核心信息
亚玛顿	一季度业绩大幅增长，毛利率微升，净利润率环比提升，未来业绩增长看点在超薄镀膜玻璃和双玻组件推广
南都电源	一季度营收增长3.20%，净利润增长64.18%，受益于通信电池业务，未来增长潜力大
海亮股份	一季度营收下降11.44%，但净利润增长70.61%，毛利率提升，公司经营稳健，预计未来业绩增长
金风科技	一季度业绩大幅增长，海外订单增长，公司作为风电龙头，未来有望受益于政策支持
惠博普	一季度业绩增长37.64%，但海外订单下滑，新业务盈利能力待观察，给予“中性”评级
东方日升	一季度业绩增长50.87%，海外市场稳定，国内电站建设加快，公司作为光伏龙头，前景可期
金地集团	一季度营收增长，盈利符合预期，土地储备充足，未来两年发展提速，维持“增持”评级
安徽合力	一季度营收和净利润增长显著，受益于叉车行业平稳增长，国企改革预期利好公司发展
神开股份	一季度业绩增长5.54%，清洁煤气炉业务增长潜力大，但需关注市场接受度
科达机电	一季度业绩增长46.10%，清洁煤气炉业务逐步显现，公司更名凸显环保战略
合兴包装	一季度业绩增长46.7%，协同效应显著，未来两年增长可期，维持“买入”评级
东富龙	一季度业绩增长8.14%，外延式并购预期强烈，公司转型为冻干系统供应商，给予“买入”评级

大宗商品价格走势

• 总体趋势：多数大宗商品价格呈现震荡或下跌趋势，但部分品种如动力煤出现反弹。
• 关键品种：
  • 铜、铝、锌：国内期货价格呈现下跌趋势，但近期略有回升。
  • 煤炭：国内动力煤价格反弹，进口煤价格相对低位。
  • 钢材：价格低位运行，震荡回落。
  • 农产品：价格指数持续下降后出现反弹，猪肉价格短期回落。
  • 水泥：华东地区水泥价格相对高位，其他地区稳中有升。

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投资策略

• IPO重启影响：IPO重启对市场形成压力，但不必过于悲观，改革措施仍具备投资价值。
• 政策引入增量资金：养老金入市、沪港通等政策有望引入增量资金，改善市场供需结构。
• 市场窗口期：当前是布局二季度后期第二次脉冲性行情的窗口期，建议关注市场结构性机会。

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风险提示

• 市场系统性风险：如IPO、壳资源价值下降、优先股方案不达预期等。
• 行业风险：光伏、风电、医药等行业的政策变化及市场需求波动。
• 公司风险：如新产品推广不畅、订单兑现率不足、汇率波动、原材料价格上涨等。

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附录信息

限售股解禁明细

• 东方创业：解禁日期2014-4-29，解禁数量10,624.17万股
• 龙净环保：解禁日期2014-4-30，解禁数量354.60万股
• 新时达：解禁日期2014-4-30，解禁数量38.22万股

新基金发行明细

• 银河美丽优萃A：投资类型为普通股票型基金，管理公司为银河基金管理有限公司
• 信诚薪金宝：投资类型为货币市场型基金，管理公司为信诚基金管理有限公司
• 银河美丽优萃C：投资类型为普通股票型基金，管理公司为银河基金管理有限公司
• 诺安永鑫收益：混合债券型二级基金，管理公司为诺安基金管理有限公司
• 交银周期回报：灵活配置型基金，管理公司为交银施罗德基金管理有限公司
• 海富通双福A：混合债券型二级基金，管理公司为海富通基金管理有限公司

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数据来源

• 市场数据：BLOOMBERG，WIND
• 公司数据：各公司年报及一季报
• 宏观经济：IMF对2014年中国经济增长预测为7.5%

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分析师声明

• 报告由东北证券研究团队发布，分析师具有合法证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

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重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经允许不得擅自传播。
• 报告内容可能不准确，使用本报告所产生的一切风险由使用者自行承担。
• 本报告可能涉及公司证券头寸及业务合作，不构成任何投资承诺。

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总结

本报告全面分析了2014年4月A股市场及重点公司的表现，指出市场短期调整但长期仍有投资机会。各公司业绩表现良好，部分公司增长超预期，行业景气度持续向好。建议投资者关注政策导向、行业趋势及公司成长性，把握二季度后期市场脉冲机会。