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报告摘要

台灣股市分析總結（2013年11月13日）

核心內容概述

本文為康和投資研究報告，主要分析中國經濟改革趨勢對台灣股市的影響，並針對個別上市公司的營運表現與投資建議進行評估。此外，報告也涵蓋台灣及亞洲其他市場的指數表現，以及國際股與匯率動態。

一、中國經濟改革重點

改革重點：第十八屆三中全會強調「市場的決定性作用」，推動人口、土地、資金等要素自由流通，並強化市場競爭。
政策轉變：中國將從「穩增長」轉向「調結構」，包括財稅改革、新型城鎮化、開放經濟體系等。
產業影響：改革將對國企與私企並行發展、創新與開放准入產生影響，並可能引發市場結構調整。

二、個股評估與投資建議

台苯（1310 TT）

3Q13財報優於預期：稅後EPS為1.07元，優於預期0.92元。
營運展望：預期2014年SM利差將受惠於亞洲大廠歲修，且需求持續強勁。
投資建議：維持買進評等，目標價33元，PER預估10X，上漲空間42.5%。

英業達（2356 TT）

營運動能疲弱：3Q13毛利率為5.1%，優於預期4.8%。
4Q13展望：NB出貨季衰退5-10%，營收與毛利率雙降。
投資建議：維持中性評價，預期2014年EPS成長有限。

同欣電（6271 TT）

營收動能下滑：4Q13營收預估季減6%，因美系客戶拉貨潮結束。
毛利率預估：預計將下滑至32-33%。
投資建議：維持中性評等，建議1H14股價落底時佈局。

立錘（6286 TT）

與Dialog合作：進軍中國行動裝置市場，預期2014年通訊應用成長。
營收動能：2014年營收預估成長1%，成長動能不足。
投資建議：維持中性評價。

千附（8383 TT）

10M13營收年減39.3%：主因基期比較因素，但精密零件出貨優於預期。
獲利結構優化：4Q13毛利率上調至24.8%，EPS預估0.49元。
投資建議：維持買進評等，目標價32元，PER預估16X。

和碩（4938 TT）

3Q13營收成長19.7%，但EPS低於預期。
1Q14展望：iPhone5C訂單下修，營收與獲利動能受壓。
投資建議：調降至中性評等。

三、台灣股市整體表現

台灣加權指數：最新收盤8,195點，淨變動+13點，1日漲幅0.16%，1週跌幅0.81%。
台灣OTC指數：最新收盤120點，淨變動-1點，1日跌幅1.03%，1週跌幅2.37%。
其他重點個股：
- 義隆電（2458 TT）：營收季減1.62%，預期1Q14營收動能不足。
- 聯詠（3034 TT）：營收季增1.81%，但EPS預估下滑。
- 華邦電（2344 TT）：營收季增0.57%，但EPS季減1.12%。
- 頭份（6195 TT）：營收季減4.11%，EPS季減6.67%。
- 環泰（4207 TT）：營收季減1.43%，EPS季減1.90%。
- 場外租賃（5871 TT）：營收季增0.99%，EPS季增0.85%。
- 橘梓電（2316 TT）：營收季減2.46%，EPS季減5.93%。
- 圓統（8936 TT）：營收季增6.38%，EPS季增11.95%。
- 旺詮（2437 TT）：營收季增0.12%，EPS季增0.71%。
- 先豐（5349 TT）：營收季減2.42%，EPS季增0.00%。
- 鍾鈦（4163 TT）：營收季減3.62%，EPS季減4.32%。
- 堤維西（1522 TT）：營收季減1.59%，EPS季減1.23%。
- 巨騰（9136 TT）：營收季減1.58%，EPS季減7.88%。
- 為升（2231 TT）：營收季減0.42%，EPS季減3.19%。
- 昇達科（3491 TT）：營收季減1.88%，EPS季減2.79%。
- 風凰（5706 TT）：營收季減1.65%，EPS季減3.42%。
- 南光（1752 TT）：營收季減2.11%，EPS季減6.94%。
- 基泰（2538 TT）：營收季減0.94%，EPS季增0.71%。
- 尖點（8021 TT）：營收季增0.00%，EPS季減10.07%。
- 因華（4172 TT）：營收季減0.65%，EPS季增6.14%。
- 錙勝（5264 TT）：營收季增0.00%，EPS季減3.21%。
- 台積電（2330 TT）：營收季增0.48%，EPS季減1.41%。
- 京元電（2449 TT）：營收季增4.26%，EPS季增2.35%。

四、亞洲市場表現

韓國KOSPI：最新收盤1,995點，淨變動+18點，1日漲幅0.92%，1週漲幅0.92%。
日本日經225：最新收盤14,589點，淨變動+319點，1日漲幅2.23%，1週漲幅2.55%。
新加坡：最新收盤3,180點，淨變動-6點，1日跌幅0.20%，1週跌幅0.79%。
泰國：最新收盤1,413點，淨變動+7點，1日漲幅0.51%，1週跌幅0.17%。
印度：最新收盤20,282點，淨變動-209點，1日跌幅1.02%，1週跌幅3.30%。
馬來西亞：最新收盤1,795點，淨變動-9點，1日跌幅0.52%，1週跌幅0.70%。

五、國際市場與匯率動態

道瓊工業：最新收盤15,751點，淨變動-32點，1日跌幅0.21%，1週漲幅0.85%。
S&P 500：最新收盤1,768點，淨變動-4點，1日跌幅0.24%，1週漲幅0.27%。
那斯達克：最新收盤3,920點，淨變動0點，1日持平，1週跌幅0.51%。
費城半導體：最新收盤504點，淨變動+3點，1日漲幅0.64%，1週漲幅0.10%。
德國DAX：最新收盤9,076點，淨變動-31點，1日跌幅0.34%，1週漲幅0.75%。
法國CAC40：最新收盤4,264點，淨變動-26點，1日跌幅0.61%，1週漲幅0.25%。
匯率：
- 美元指數：81.2，淨變動0，1日漲幅0.09%，1週漲幅0.57%。
- 歐元：0.7，淨變動0，1日跌幅0.24%，1週漲幅0.57%。
- 日圓：99.7，淨變動0，1日漲幅0.09%，1週跌幅1.06%。
- 人民幣：6.1，淨變動0，1日跌幅0.04%，1週漲幅0.00%。
- 新台幣：29.6，淨變動0，1日跌幅0.04%，1週跌幅0.57%。
- 韓元：1,072，淨變動-3，1日漲幅0.24%，1週跌幅0.95%。