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尿素市场周报总结

1. 行情回顾

本周国内尿素市场价格持续下滑，山东中小颗粒出厂价跌至2180-2230元/吨，周均价下降110元/吨。同时，外盘FOB中国价下滑至3325美元/吨，较上周下跌75美元/吨，反映出全球需求疲软。

2. 行情展望

供应端，尿素日产量虽因故障企业增多而微降，但预计装置复产后产量将回升，供应保持充裕。需求方面，下游农业备肥分散，提货不及预期；工业领域以刚需为主，夏季走货可能提振高氮肥生产，但整体需求推进缓慢。库存虽小幅下降，但同比仍处于偏高水平。

3. 策略建议

期货方面，UR2309合约震荡偏弱，建议维持偏空思路；现货操作需关注需求变化及原料下行风险。

4. 市场数据

4.1 期货市场

• 尿素主力合约周线收跌4.42%，净空持仓增加显示悲观情绪。
• UR9-1价差为21元，仓单减少至2582张。

4.2 现货市场

• 主要地区现货价格下跌：山东跌幅100元/吨，江苏跌幅90元/吨。
• 基差走弱幅度46元/吨。

4.3 上游与产业

• 产能利用率环比下降0.9个百分点，产量环比降11%，因装置故障增多。
• 企业总库存减少3.18万吨（环比），港口库存大幅减少46万吨。
• 复合肥开工率上升0.44个百分点，三聚氰胺开工率下降0.535个百分点；尿素出口量环比减少。

5. 后期因素

• 动力煤价格持平，天然气价格小幅上涨，可能间接影响尿素需求。