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冠通期货尿素研究报告总结

当前市况

• 尿素市场情绪不佳，盘面偏弱，今日多数大宗商品下跌。
• 现货成交价格表面稳定，但实际下降；上游报价下滑。

基本面分析

• 供应减少：气头装置产量下降约10%，西南地区装置继续停车，上游供货压力缓解。
• 成本下移：煤炭价格旺季证伪，尿素价格支撑乏力。
• 需求不足：下游高价接受度低，复合肥工厂开工增加但库存压力大，工业需求受抑。
• 库存去化：产量下降导致库存延续去化，但上游收单不足，去化速度放缓。

期现数据

• 期货：主力合约UR2601低开低走，收于1643元/吨，跌幅0.48%，持仓量减少。
• 现货：出厂报价范围1620-1680元/吨，较昨日降20元/吨。
• 基差：环比走强，1月合约基差37元/吨。
• 供应：全国尿素日产量19.79万吨，开工率81.55%，环比小幅下降。

支撑因素

• 近期移仓换钟面下探，但出口及冬储预期提供底部支撑。

市场展望

• 短期缺乏驱动，预计价格偏弱；关注库存数据和下游需求变化。