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特变电工股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

特变电工股份有限公司（股票代码：600089）于2025年上半年实现了稳健发展。公司主营业务涵盖输变电、新能源、能源及新材料领域，各板块均在报告期内保持稳定运营，并在部分领域实现技术突破和产能提升。公司未进行利润分配，亦无重大风险提示。

主要观点与关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：特变电工股份有限公司
• 简称：特变电工
• 法定代表人：张新
• 董事会秘书：焦海华
• 证券事务代表：王晨曦
• 注册及办公地址：新疆昌吉州昌吉市北京南路189号
• 公司股票：A股，上海证券交易所上市，股票简称“特变电工”，代码“600089”

二、财务指标概览

• 营业收入：483,5127.02万元，同比增长1.11%
• 利润总额：442,262.31万元，同比增长15.62%
• 归属于上市公司股东的净利润：318,386.53万元，同比增长5.00%
• 扣除非经常性损益的净利润：278,746.61万元，同比下降5.30%
• 经营活动现金流净额：463,677.12万元，同比下降12.56%
• 归属于上市公司股东的净资产：7,178,521.66万元，同比增长6.35%
• 总资产：22,078,648.15万元，同比增长6.17%

三、非经常性损益分析

• 非经常性损益总额：396,399,182.12元
• 主要构成：
  • 非流动性资产处置损益：11,300,196.17元
  • 政府补助：147,123,201.58元
  • 公允价值变动收益：308,019,490.55元
  • 同一控制下企业合并产生的子公司净损益：1,325,130.99元
  • 其他营业外收入和支出：38,498,532.12元

四、主营业务分析

公司主营业务包括：

1. 输变电业务：变压器、开关、电容器、电抗器、电线电缆等产品，以及国际成套系统集成业务。
2. 新能源业务：高纯多晶硅、逆变器、SVG等产品，为光伏、风能电站提供设计、建设、调试及运维服务。
3. 能源业务：煤炭开采与销售、电力及热力的生产与供应。
4. 新材料业务：高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝制品及合金产品等。

五、各业务板块表现

• 输变电产品与服务：营业收入1,336,632.01万元，同比增长29.66%，毛利率19.12%，较上年增加0.57个百分点。
• 电线电缆产品：营业收入784,280.71万元，同比增长10.93%，毛利率7.69%，较上年减少0.31个百分点。
• 输变电成套工程：营业收入233,031.97万元，同比增长2.26%，毛利率15.61%，较上年增加0.27个百分点。
• 新能源产品及工程：营业收入631,496.00万元，同比下降37.92%，毛利率-3.56%，较上年减少8.41个百分点。
• 煤炭产品：营业收入883,217.43万元，同比下降5.37%，毛利率29.38%，较上年减少4.71个百分点。
• 发电业务：营业收入346,349.26万元，同比增长29.35%，毛利率48.02%，较上年减少8.47个百分点。
• 铝电子新材料及合金制品：营业收入333,819.16万元，同比增长19.64%，毛利率9.84%，较上年减少5.50个百分点。
• 黄金业务：营业收入76,620.51万元，同比增长61.65%，毛利率54.76%，较上年增加4.01个百分点。
• 物流贸易：营业收入29,071.22万元，同比下降60.70%，毛利率8.48%，较上年增加0.96个百分点。

六、公司主要财务指标变动原因

• 筹资活动产生的现金流量净额：增长254.99%，主要因公司债券发行规模扩大、控股公司收到投资款及偿还贷款减少。
• 投资收益：增长，主要因新能源公司出售部分电站收益增加。
• 公允价值变动收益：增长，主要因南网能源及华电新能公允价值变动收益增加。
• 信用减值损失：减少，因部分应收账款收回，冲减坏账准备。
• 资产减值损失：减少，因新特能源计提存货跌价准备减少。
• 所得税费用：增长84.04%，因递延所得税费用增加。

七、资产与负债情况

• 交易性金融资产：期末账面价值17,477.16万元，同比下降77.12%，主要因理财产品到期。
• 预付款项：期末账面价值543,269.83万元，同比增长53.97%，因大宗原材料储备及新能源项目预付款增加。
• 短期借款：期末账面价值302,156.21万元，同比增长40.93%，因业务需要增加短期贷款。
• 应交税费：期末账面价值79,373.72万元，同比下降34.66%，因缴纳税费及子公司税费减少。
• 其他应付款：期末账面价值376,320.44万元，同比增长45.15%，因未发放2024年度股利。
• 租赁负债：期末账面价值41,271.43万元，同比增长35.27%，因新增租入土地使用权。
• 预计负债：期末账面价值87,749.71万元，同比增长45.11%，因产品质量成本增加。
• 其他权益工具：期末账面价值550,000.00万元，同比增长37.50%，因新增发行永续债。

八、投资状况分析

• 对外股权投资：期末交易性金融资产、长期股权投资等余额为52.10亿元，较期初下降3.82%。
• 证券投资：主要涉及南网能源（股票代码003035）及华电新能（股票代码600930），期末账面价值合计179,605.16万元。
• 私募基金投资：公司全资子公司科技投资公司参与设立双碳绿能基金，已向中电建新能源增资10亿元，持股2.6229%。
• 衍生品投资：主要为期货和远期结售汇，期末账面价值-2,692.63万元。

九、科技创新与数智化升级

• 公司在2025年上半年获得219项授权专利，其中发明专利44项。
• 实现22项新产品通过中国机械工业联合会鉴定，其中16项达到行业领先水平。
• 推进数字化转型，构建iEQS质量云平台，提升产品质量与交付效率。
• 在新能源领域，逆变器出货量增长，多晶硅生产技术实现升级，推动循环经济产业链。

十、核心竞争力分析

1. 自主创新优势：拥有国家级企业技术中心、工程实验室等，承担多项国家科技项目。
2. 规模优势：输变电产品产能居行业前三，多晶硅及新能源业务规模领先。
3. 装备优势：建设了特高压产品、关键组部件的研制基地，实现智能制造与自动化升级。
4. 质量优势：完善质量管理体系，提升产品质量与客户满意度。

十一、风险管理与合规建设

• 公司强化风控合规体系，构建智能财经平台，提升数字化风控水平。
• 实施合同风险预警机制，加强客商信用评估，确保经营行为合规。
• 健全审计整改跟踪机制，形成闭环管理，提升风险抵御能力。

十二、安全生产与绿色转型

• 公司坚持“安全为天”理念，推进双重预防机制，提升安全管理效率。
• 在煤炭开采方面，南露天煤矿、将二矿、将一矿采用智能无人驾驶技术，提升安全与效率。
• 实施绿色制造，成为绿色设计、绿色工厂等示范企业，推动可持续发展。

总结

特变电工在2025年上半年通过优化主营业务结构、推进科技创新与数智化升级、强化风控合规管理及提升安全生产水平，实现了整体稳健发展。尽管多晶硅和煤炭价格下行对利润产生一定影响，但公司在新能源、输变电等领域的技术突破和市场拓展有效对冲了不利因素，增强了企业核心竞争力和市场影响力。