20240515-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_324kb

东海研究所有限公司晨会观点总结

宏观金融

• 美联储动态：美联储主席鲍威尔表态偏鸽，提振全球风险偏好，但美国4月PPI增速超预期，部分市场预期降息的概率有所下降。美债收益率先扬后抑。
• 国内政策：财政部推出超长期特别国债支持“两重”建设，但美国对中国电动汽车关税的上调打压了部分风险偏好。
• 资产表现：股市短期偏强，但部分板块（如房地产、港口）拖累整体；债市高位震荡，谨慎观望；商品方面，黑色、有色、能化维持震荡，贵金属偏强。

重点品种分析

硅锰、硅铁

• 短期市场看涨仍为主导，但高位波动可能加剧。
• 铁矿石、焦炭受供需两端预期影响，短期或回调；风险点包括供应意外收缩或需求超预期。

铜、铝、锌、锡

• 铜价：多空交织，短期技术面偏弱，底部支撑较强。
• 铝价：基本面支撑较强，库存处于低位，震荡运行。
• 锌铝加工费下调，支撑价格水平；进口窗口维持亏损限制进口流入。
• 锡价：利多数据被削弱，加上印尼出口带来不确定性，波动主因天气及交割聚焦。

农产品

• 美豆：天气预期变化，南美产区增产预期，国内豆粕波动虽结构性支撑仍存，但市场党脆弱，6月中旬易涨难跌。
• 油脂：受国内政策不确定，进口依赖小而可调控，整体偏弱。
• 玉米、生猪：国内外因素叠加，短期多空交织；供给收缩预期较强但终端消费难言强劲。
• 棉花：逼近低价区域，终端加工企业需求疲软，且进口压力未明显减弱。

能源化工

• 初步数据超通胀预期，压制美联储降息预期，油价震荡。
• 化工品普遍承受高库存与需求放缓双重压力，PTA、乙二醇、甲醇、PP等方向偏弱运行有限。

本文共总结东海研究所2024年5月15日多市场品种观点，力求简洁传达重点，具体策略需结合实际情况。