20260727-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_1mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概览

本周塑料市场受地缘政治影响，整体呈现震荡上涨趋势。PP与PE价格均有所上涨，主要受美伊冲突及油价上行推动，但基本面仍偏宽松，短期内价格波动较大。

主要观点与关键信息

1. PE基本面分析

供给端

• 产量：本周中国PE产量为66.04万吨，环比增加4.61%。
• 产能利用率：中国PE产能利用率升至78.25%，环比增加3.45个百分点。
• 装置动态：齐鲁石化、茂名石化等装置短期检修，但裕龙石化、中韩石化等装置集中重启，导致产能利用率上升。
• 排产比例：线型薄膜排产比例最高，占31.1%；低压管材排产比例偏低，仅12.1%，与年度平均相差3%。

需求端

• 下游开工率：中国PE下游制品平均开工率较前期微降0.1%。
• 具体领域：
  • 农膜开工率上升0.5%；
  • PE包装膜开工率下降0.4%；
  • PE中空开工率上升0.6%；
  • PE注塑开工率下降0.2%；
  • PE拉丝开工率下降0.5%。
• 进出口情况：
  • 2026年累计进口量500.07万吨，同比-27.78%；
  • 6月进口量44.93万吨，同比-53.16%，环比-11.71%；
  • 2026年累计出口量183.35万吨，同比+258.06%；
  • 6月出口量39.43万吨，同比+307.35%，环比-23.59%。

库存情况

• 生产企业库存：42.17万吨，环比下降6.41%。
• 社会库存：32.02万吨，环比下降7.44%。
• 进口货库存：环比下降9.07%，同比-42.65%。
• 总体趋势：库存呈现下降趋势，主要因市场情绪阶段性转强及部分装置检修。

基差与利润

• 基差：主力合约基差在440元/吨，盘面贴水。
• 利润：油制、煤制、乙烯制、甲醇制生产成本上涨，乙烷制成本下降；LLDPE进口套利上涨32元/吨，HDPE上涨273元/吨，LDPE上涨158元/吨。

估值与宏观

• 估值：现货价格中高位，主力合约贴水。
• 宏观：地缘冲突加剧，油价上行，宏观情绪偏暖。

投资观点

• 趋势：下半年投产较多，供需偏宽松，短期价格震荡。
• 交易策略：暂无单边及套利策略，需关注液氯价格、轮储政策及全球经济衰退风险。

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2. PP基本面分析

供给端

• 产量：本周PP产量71.83万吨，环比增加3.16%。
• 产能利用率：升至68.94%，环比增加1.50个百分点。
• 检修损失：本周检修损失量24.06万吨，环比下降5.09%；降负损失量8.24万吨，环比上升3.71%。
• 中石化利用率：升至57.30%，环比增加8.78%。

需求端

• 开工率：PP平均开工率下降0.26个百分点至45.07%。
• 需求低迷：受夏季传统淡季影响，下游需求疲软，终端市场仅零星刚需拿货。
• 具体领域：
  • PP管材开工率微降0.32%；
  • 改性PP开工率低迷；
  • 注塑开工率下降0.56%；
  • CPP开工率下降，具体数据未提供。

库存情况

• 商业库存：46.91万吨，环比下降13.10%。
• 港口库存：略有去库，但整体仍偏多。
• 贸易商库存：下降7.01%，主要因市场情绪推动中间商逢高去库。
• 生产企业库存：34.48万吨，环比下降15.01%。

基差与利润

• 基差：主力合约基差在680元/吨，盘面深贴水。
• 利润：煤制、甲醇制利润修复，油制、PDH制利润下滑；PP进口毛利上涨，外采丙烯利润也有所改善。

估值与宏观

• 估值：现货价格中性，主力合约贴水。
• 宏观：地缘冲突推动油价上行，人民币升值，宏观情绪偏暖。

投资观点

• 趋势：受地缘因素影响，价格震荡。
• 交易策略：暂无单边及套利策略，需关注液氯价格、轮储政策及全球经济衰退风险。

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3. 周度数据变动回顾

数据项	最新	上周	涨跌（幅）
PP期货价格	8470	8044.00	+5.30%
PE期货价格	7990	7618.00	+4.88%
PP现货价格	9150	9040.00	+1.22%
LLDPE现货价格	8430	8450.00	-0.24%
PE产量	66	63	+4.32%
PP产量	71.83	69.63	+3.16%
PE社库	64.37	67.49	-4.62%
PP仓单	25,073.00	26,349.00	-4.84%
PE仓单	4,773.00	5,505.00	-13.30%

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4. 风险提示

• 液氯价格变动
• 轮储政策变动
• 全球经济衰退

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5. 团队信息

• 团队成员：6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工。
• 团队荣誉：
  • 上期所卓越分析师
  • 郑商所高级短纤分析师
  • 郑商所高级尿素分析师
  • 最佳工业品分析师（2018-2023）

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6. 投资策略建议

• 单边策略：暂无明确方向。
• 套利策略：暂无。
• 风险关注：液氯价格、轮储政策、全球经济衰退。

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7. 免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力。
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