20210916-格林期货-短纤早报_2页_120kb

格林大华期货短纤早报总结（20210916）

核心内容

本报告分析了2021年9月16日短纤市场的运行情况，重点围绕供给端检修、需求端表现及价格支撑因素进行讨论，同时列出了影响市场的利多、利空和风险因素。

主要观点

• 供给端缩量明显：由于多套短纤装置集中检修或减产，供给受到显著压制，库存水平持续下降。
• 价格支撑增强：受国际油价大幅上涨影响，短纤价格获得一定支撑。
• 需求端疲软：下游织造行业面临库存压力，新增订单有限，开工率维持在较低水平。
• 政策影响显著：双控政策对部分地区织造企业造成限产影响，进一步压制需求。
• 市场操作建议：稳健投资者建议观望，激进投资者可考虑短线操作。

关键信息

【利多因素】

• 库存水平偏低：截至9月9日，短纤库存为3天，周环比下降1.8天；实际物理库存为16.58天，周环比下降0.72天。
• 市场成交回暖：9月15日，中国轻纺城总成交729万米，环比增加87万米。
• 短纤产销回升：9月15日短纤产销为89.06%，环比上升0.53%。
• 装置检修减少供给：多套短纤装置进入检修或减产状态，包括：
  • 福建金纶20万吨装置（9月15日停车，计划一个月）
  • 宿迁逸达装置（9月14日减产5成，日产600吨）
  • 江阴华宏20万吨装置（9月13日减产，重启时间待定）
  • 浙江时代6万吨装置（9月11日停车，计划9月底重启）
  • 江阴三房巷20万吨装置（9月13日减产，重启时间待定）
  • 恒逸高新10万吨装置（计划9月3日检修）
  • 融利10万吨装置（8月31日停车）
  • 恒鸣10万吨装置（8月24日停车，计划一个月）
  • 浙江华星10万吨中空短纤装置（8月11日减产10%）
  • 福建逸锦27万吨装置（8月19日减产50%，计划一个月）
  • 江阴华西25万吨装置（8月18日减产，初步计划一个月）
  • 天津石化10万吨装置（8月29日停车）

【利空因素】

• 终端需求疲软：织造行业库存压力较大，新增订单有限，开工率仅为68.5%（9月9日），周环比上升0.83%。
• 限产影响需求：江苏部分地区织造企业计划于9月10日至月底停车20天，影响部分化纤需求。
• 部分装置重启：汇维仕中空涤纶短纤装置于9月10日重启，此前日减产约100吨，可能对市场造成一定压力。

【风险因素】

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，油价波动可能影响产品价格走势。
• 终端需求变化：织造行业需求若持续疲软，将对短纤价格形成压制。
• 疫情反复：疫情可能影响供应链稳定性及终端消费。
• 装置检修不确定性：部分装置重启时间未定，可能对市场供应造成持续影响。

总结

当前短纤市场呈现“供给收缩、需求疲软、油价支撑”的格局。供给端因装置集中检修和减产，库存持续去化，为价格提供一定支撑。但需求端受限于终端织造行业库存压力和双控政策影响，整体表现仍偏弱，市场反弹空间有限。建议投资者在操作上保持谨慎，稳健者观望，激进者可考虑短线操作，同时密切关注原油价格、终端需求及政策变化等风险因素。