20230512-瑞达期货-焦煤市场周报_焦煤跌势仍未反转_下游观望情绪蔓延_13页_1mb

焦煤市场周报分析总结（2023.5.12）

一、行情回顾、展望与策略

• 本周运行特点：焦煤市场延续弱势运行，供应端利润收缩导致洗煤厂开工下滑，但下游采购意愿低，港口及企业库存继续增加，基本面压力显现。
• 后期关键点：利润再压缩与钢厂复产预期形成博弈，焦化限产延续但焦煤涨价阻力仍存，预计焦煤将维持震荡偏弱态势。
• 策略建议：暂时以低位震荡思路操作，关注假期钢厂复工情况对需求的提振。

二、供需两端细分

上游供应：

• 洗煤厂产能利用率明显下降
• 精煤库存消耗加快，原煤环节累库中性化
• 主产区价格持续下探，部分企业降价抛货

下游需求：

• 独立焦企仍维持限产政策以保利润
• 铁水产量下降导致钢材市场需求走弱
• 库存层面，焦企库存增加，钢厂炼焦可用天数减少

三、期现市场矛盾

• 价格表现：主力合约偏弱震荡，现货商谈继续压价
• 基差变化：基差走扩加剧期货贴水情况
• 持仓结构：空头头寸净多头小幅减少，市场谨慎情绪持续

数据摘要：

• 焦煤进口环比减少但仍显韧性
• 原煤产量小幅回升，但加工环节限产持续
• 港口库存边际改善但远未缓解供需过剩预期