20240629-财通证券-实体经济图谱2024年第24期_乘用车销售回落_25页_1mb

实体经济行业分析总结（2024年第24期）

1. 房地产

• 新房销量：本周环比增速上升，部分城市政策调整（如首付比例下调）提振销售。42城新房销量增速降幅扩大至-37%。
• 二手房：销量略有下降，但北京新政（首付比例降至20%）对新房市场形成支撑，二手房价环比增速降幅扩大至-0.3%。
• 库存与土地：库存去化持续，十大城市库销比达历史高点；土地成交溢价率显著提升，但成交面积增速放缓。

2. 乘用车

• 销量：乘联会数据显示，6月前23天零售、批发销量增速降幅扩大至-12%和-9%，但以旧换新政策推动（申请超36万份）边际改善。
• 需求与开工：半钢胎开工率回升至79.3%，创2017年以来新高，显示生产恢复。

3. 主要行业动态

• 纺服：服装服饰营收同比降幅扩大，但纺织、皮革业增速转正，价格指数上行。
• 食饮农副：农产品批发价格指数连续下行，猪肉、鸡蛋价格回落，但蔬菜价格转升。
• 电影与娱乐：上周票房与观影人次双双上升，但仍处低位；上海迪士尼客流量回升，但营收仍低于2019年同期。
• 用工市场：需求疲软，用工量同比增速为-5.7%；工价指数创疫情以来高位。
• 机械：通用设备、铁路船舶等行业营收增速改善，仪器仪表增速超16%。
• 化工：PTA产业链产品价格上涨，下游需求疲软，涤纶POY库存有所去化。
• 钢铁：钢材产量增速回升，但钢价、毛利下行，高温多雨影响需求。
• 水泥、玻璃：价格下行，库容比上升，淡季需求疲软。
• 能源：原油价格上涨，美元指数走高；有色市场分化（铜库存回补、铝价震荡）；煤炭价格下跌。

4. 交通运输与电力

• 货运：煤炭库存回补，秦皇岛港库存攀升；铁路货运量增速改善，但集装箱指数涨跌互现。
• 电力：发电耗煤量增速放缓，水电出力提升带动三峡出库量回升。

5. 风险提示

• 政策变动、经济复苏不及预期、数据统计误差等。