20260321-东亚期货-有色周报—碳酸锂_27页_3mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容

本报告为东亚期货发布的2026年3月21日碳酸锂周报，主要分析了碳酸锂市场供需、库存、价格以及相关产业链数据。报告旨在为投资者提供市场趋势、基本面分析及未来展望，帮助其制定投资策略。

主要观点

• 现货市场从亢奋回归理性，进入“震荡磨底”阶段。
• 低库存与成本支撑为价格提供了底部空间，但反弹需等待下游排产实质性改善的信号。
• 市场整体呈现观望情绪，主要受制于新能源汽车销量不及预期、退税政策窗口即将关闭等因素影响。

关键信息

供需情况

• 2月：碳酸锂总供应量为108921吨，总需求量为107171吨，供需差为1750吨。
• 3月：碳酸锂总供应量预估为131790吨，总需求量预估为131064吨，供需差为726吨。
• 全产业链库存：持续去化，已降至历史最低水平，为价格提供支撑。
• 出口需求：退税政策窗口即将关闭，导致电池“抢出口”需求快速衰减，下游订单接力不明显。

库存数据

• 2月月度库存：SMM数据显示为58353实物吨，其中下游库存39997吨，冶炼厂库存18356吨。
• 本周周度库存：SMM数据显示为98873实物吨，其中冶炼厂库存16608吨，正极厂库存46105吨，电池及贸易商库存36160吨。
• 百川数据：本周工厂库存为21075吨。

价格数据

• 3月20日电池级碳酸锂现货价格：149000元/吨，环比下跌6.29%。
• 期货价格：143860元/吨，基差为5140元/吨。

基本面数据

原料供应

• 津巴布韦：禁止锂精矿出口，短期发运减少，若窗口期较长可能引发原料紧缺。

需求分析

• 三元材料：产量持续增长，但具体类型（如333、523、622、811、NCA）表现不一。
• 磷酸铁锂：产量增长显著，为市场主要需求来源之一。
• 钴酸锂、锰酸锂：产量波动较大，但整体维持在一定水平。

库存变化

• 全产业链库存：持续去化，表明市场供需趋于平衡，价格支撑增强。

价格走势

• 现货价格下跌，期货价格相对稳定，基差扩大，反映市场对价格的预期较为谨慎。

产业链供需关系

• 碳酸锂供需差：由正向转为微正，显示供应略大于需求，但市场仍保持谨慎。
• 氢氧化锂：全球和中国产量均有所增长，但增速放缓，表明市场进入调整阶段。
• 锂电池：产量及库存数据波动，反映市场对新能源汽车需求的不确定性。
• 新能源汽车销量：不及预期，导致下游正极材料厂采购策略转向谨慎，仅维持刚需采购。

总结

当前碳酸锂市场供需基本平衡，库存处于低位，为价格提供支撑，但市场整体仍处于观望状态。未来价格反弹需依赖下游排产的实质性改善，同时需关注津巴布韦锂精矿出口政策及全球新能源汽车销量变化对市场的影响。