> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结 ## 核心内容概述 2026年3月21日发布的东亚期货股指期货周报指出，本周全球股市延续重挫，A股市场也出现普跌行情，击穿4000点，创下年内新低。市场整体受到美伊冲突及油价暴涨带来的滞涨风险影响，资金面和情绪面均出现明显调整。报告从基本面、消息面和宏观数据等多个维度对市场进行了分析，并对未来走势提供了展望。 --- ## 主要观点 - **市场表现**：A股市场本周普跌，大盘风格相对占优，但几乎所有板块均出现回调。受中东冲突和油价上涨影响，市场情绪偏弱，资金选择减仓。 - **资金流动**：融资余额减少137.01亿元，融券余额减少8.34亿元。规模指数ETF净赎回62,000万份，主题和行业ETF净赎回1,648,240万份，策略和风格ETF净申购691,730万份。 - **估值分析**：中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比仍然较高，具备配置价值。但多数指数的PE-TTM和PB估值处于历史高位，市场整体估值压力较大。 - **未来展望**：下周市场或将根据中东局势是否缓和，迎来阶段性修复机会。随着四月的到来，市场逐步进入业绩交易期，可关注IH/IF相对于IC/IM的走势机会。 --- ## 关键信息 ### 基本面要点 - **价格走势**： - 万得全A指数本周下跌4.13% - 大盘风格相对占优，银行、通信板块逆势上涨 - 有色金属、钢铁、基础化工、综合等板块跌幅超8% - 四大股指现货价格：上证50收2883.86，沪深300收4567.02，中证500收7760.04，中证1000收7783.43 - 四大股指期货价格：IH收2865.8，IF收4486.4，IC收7559.4，IM收7560.0 - **基差情况**： - IH基差-18.06，IF基差-80.62，IC基差-200.64，IM基差-223.43 - **估值数据**： - 上证50 PE-TTM为12.10，五年分位79.50，PB-TTM为4.59，五年分位50.41 - 沪深300 PE-TTM为14.60，五年分位84.30，PB-TTM为5.43，五年分位70.66 - 中证500 PE-TTM为37.86，五年分位95.87，PB-TTM为5.08，五年分位96.12 - 中证1000 PE-TTM为47.74，五年分位93.88，PB-TTM为5.54，五年分位71.24 - 创业板指 PE-TTM为43.64，五年分位59.67，PB-TTM为11.13，五年分位68.43 - 科创50 PE-TTM为119.72，五年分位93.22，PB-TTM为12.98，五年分位73.39 - **股权风险溢价**： - 上证50股权风险溢价为6.91%，沪深300为5.30%，中证500为1.02%，中证1000为0.29% - **资金面**： - 万得全A日均成交额为22111.17亿元，较上周缩量2875.90亿元 - 平均换手率为1.94% --- ## 消息面要点 - **政策调整**： - 上海市调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策，调整为不低于30% - 财政部明确实施更加积极的财政政策，重点支持建设强大国内市场、加快科技自立自强、推动新型城镇化等 - 国务院国资委强调聚焦“两重”“两新”，加快国资国企改革和数智化转型 - **行业动态**： - 半导体产业链再次掀起涨价潮，预计4月起成熟制程晶圆代工厂将调升报价 - 全球存储行业进入调整期，三星电子和SK海力士对产能扩张保持谨慎 - **金融监管**： - 中国人民银行强调实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕 - 司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局就《中华人民共和国金融法（草案）》公开征求意见，强调金融监管和风险防范 --- ## 本周重要宏观数据 | 数据 | 单位 | 国家/地区 | 前值 | 预测值 | 公布值 | |------|------|-----------|------|--------|--------| | 中国1-2月社会消费品零售总额同比 | / | 中国 | 0.9% | 2.5% | 2.8% | | 中国1-2月规模以上工业增加值同比 | / | 中国 | 5.2% | 5% | 6.3% | | 美国2月PPI年率 | / | 美国 | 2.9% | 2.9% | 3.4% | | 美国至3月18日美联储利率决定(上限) | / | 美国 | 3.75% | 3.75% | 3.75% | | 美国至3月14日当周初请失业金人数 | 万人 | 美国 | 21.3 | 21.5 | 20.5 | --- ## 结论 本周A股市场受全球局势和资金面影响，整体表现疲软，击穿4000点，创年内新低。各板块普遍下跌，但银行、通信板块逆势上涨。市场估值压力较大，但核心资产仍具配置价值。未来市场或将根据中东局势缓和情况，迎来修复机会，同时进入四月的业绩交易期，IH/IF可能强于IC/IM。宏观数据方面，中国消费和工业数据优于预期，而美国PPI数据则高于预期。政策层面，积极财政政策和金融监管加强，对市场稳定起到一定支撑作用。