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工业硅期货早报总结

市场观点

工业硅市场供给方面，随着丰水期临近，四川、云南、西北地区开工率上升，供给压力增加。需求端多晶硅持续亏损，减产规模扩大，但7月有望恢复排产，多晶硅库存反弹，硅片持续去库，下游电池片及组件仍亏损，总体需求偏弱。有机硅需求持续弱势，铝合金以消耗库存为主，整体需求处于弱势。

成本方面，丰水期电价下调支撑成本下行，硅石成本有所下降，当前盘面价格低于成本线，市场情绪偏空。

基差与库存

基差方面，7月15日华东421（不通氧553）现货价为13250元/吨，期货09合约基差745元/吨，现货升水期货，市场情绪偏多。

库存数据显示社会库存451万吨，环比增加112%，样本企业库存255500吨，环比增加86%，主要港口库存117万吨，环比减少85%，整体库存持续累库，港口略有去库，市场情绪偏空。

期货盘面显示MA20向下跌，09合约期价收于MA20下方，持仓主力净空，空头减仓，总体情绪偏空。

后市预期

供给方面，预计丰水期电价下调及成本下行将支撑供给增加，需求暂无复苏迹象。多晶硅持续亏损，7月起排产有望恢复，库存压力反弹，硅片去库，电池片及组件端依旧疲软，成本维持低位，盘面价格低于成本线。

需求复苏迟缓，产能错配导致供给强需求弱的下行态势难以改变。主要风险点为停产检修计划对多晶硅库存去化与复产的影响。

支持因素

成本上行支撑，部分厂家有停减产计划，但节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱，恐导致市场下行趋势难以逆转。

价格走势

工业硅期货价格近期表现偏弱，基差、库存及供需数据均显示市场承压。成本支撑虽存但不及供给增加及需求疲软的压力。

风险提示

主要风险包括未达预期的停产减产计划对库存的去化及复产影响。

注：本总结为大越期货股份有限公司工业硅期货早报内容摘要，详情请参考原报告。