20170530-兴业证券-房地产行业周报_新世界_新视野_新市场_龙头大涨_15页_2mb

房地产行业周报总结（5.20-5.26）

核心内容概览

本报告为2017年5月20日至5月26日的房地产行业周报，重点分析了房地产市场走势、政策变化及个股表现，整体结论为推荐（维持），认为房地产行业正处于新世界、新视野、新市场的阶段，龙头地产股投资价值持续看好。

主要观点

1. 市场成交情况

• 全国新房成交：54个重点城市整体成交面积环比下降11%，同比下降26%。
• 一线城市：成交面积环比增长4%，但同比下降46%（北京）、21%（上海）、41%（广州）、44%（深圳）。
• 二线城市：成交面积环比下降2%，同比下降4%（青岛）、68%（济南）、46%（杭州）、73%（南京）等。
• 三线城市：成交面积环比下降20%，但部分城市如潍坊、泰州、常州等表现较好，同比部分城市增长显著。
• 二手房市场：16个重点城市整体成交面积环比持平，同比下降16%。一线城市如北京、深圳表现分化，深圳二手房成交环比增长39%，同比大幅增长195%。

2. 个股表现

• 涨幅前十：包括南国置业（+27.1%）、云南城投（+17.1%）、绿景控股（+15.7%）等。
• 跌幅前十：包括卧龙地产（-27.1%）、新黄浦（-19.5%）、珠江B（-17.9%）等。
• 重点推荐公司：新城控股、世联行、招商蛇口、万科A、保利地产、华联控股、华夏幸福、荣盛发展、北京城建、华侨城A等。

3. 政策动态

• 地方政策：多个城市如淮安、南宁、张家口、临沂等出台限购限贷政策，提高多套房购买的首付比例、限制商品房转让等。
• 中央政策：国务院常务会议强调推进棚改任务，支持创新型小微企业及港澳台、外籍人才住房公积金缴存。
• 调控逻辑：政策的出台和升级表明政府对三四线城市的调控更为积极，防止库存去化后市场过度繁荣，从而防范风险。

4. 市场趋势

• 三四线城市中期繁荣：长沙调研显示，三四线城市市场预期乐观，去库存效果显著，量价齐升。
• 龙头股表现：港股地产股持续上涨，部分标的如碧桂园接近8年最高点，内房股因大周期和低估值具备长期投资价值。

关键信息

1. 数据统计

• 新房成交数据：54个重点城市整体成交面积环比下降11%，同比下降26%。
• 库存去化周期：18个城市库存去化周期为7.9个月，环比变化为0.0个月。
• 二手房成交数据：16个城市整体成交面积环比下降0%，同比下降16%。

2. 投资建议

• 持续看好龙头股：推荐新城控股、世联行、招商蛇口、万科A、保利地产、华联控股、华夏幸福、荣盛发展、北京城建、华侨城A等。
• 港股地产股：持续看好，因低估值和长期价值支撑。

3. 风险提示

• 货币政策大幅收紧：可能对房地产市场产生不利影响。

结论

整体来看，房地产市场在政策调控与市场基本面的共同作用下，呈现出分化格局。一线城市的成交量和价格波动较大，而三四线城市则在去库存后迎来中期繁荣。龙头地产股表现强势，具备投资价值。同时，政府对三四线城市的调控政策表明其对市场风险的防范意识增强。投资者应关注政策导向和市场基本面，继续关注龙头股及港股地产股的机会。