20260302-建信期货-豆粕每日报告_5页_418kb

农产品研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业要闻及市场数据进行分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然，均具备期货从业资格。

主要观点

1. 豆粕期货行情回顾

• 豆粕2603合约：前结算价为3033元/吨，收盘价为2997元/吨，下跌36元，跌幅为1.19%。成交量为22791手，持仓量减少15479手。
• 豆粕2605合约：前结算价为2833元/吨，收盘价与前结算价持平，为2833元/吨，涨跌幅为0%。成交量为720186手，持仓量增加6902手。
• 豆粕2607合约：前结算价为2789元/吨，收盘价为2798元/吨，上涨9元，涨幅为0.32%。成交量为55490手，持仓量增加4428手。

市场分析：

• 节假日期间，外盘美豆先强后弱，波动不大，主力合约接近1150美分。
• 美国关税政策变化对出口需求预期产生影响，但中美贸易关系有修复预期，支撑盘面。
• 国内豆粕市场震荡上涨，主要受贸易关系缓和预期及近端现货季节性去库周期影响。
• 巴西大豆丰产对远期合约形成压制，近端合约或有小幅反弹，但空间有限。

2. 行业要闻

• USDA年度展望论坛：

  • 2026年美国大豆种植面积预计增加380万英亩至8500万英亩。
  • 大豆产量预计达44.5亿蒲，同比增长4.4%。
  • 总需求预计增加2.07亿蒲至44.64亿蒲，其中出口增加1.25亿蒲至17亿蒲，压榨增加8500万蒲至26.55亿蒲。
  • 期末库存基本持平于3.55亿蒲。
  • 生产成本维持高位，将对种植利润形成挤压。

• 特朗普访华：

  • 美国总统特朗普将于3月31日至4月2日访问中国，与中方领导人举行会晤。
  • 此次访问是自去年10月韩国会晤后首次面对面会谈，预期将有助于中美贸易关系修复。

• 阿根廷大豆生长情况：

  • 截至2月18日当周，阿根廷农业区中部和北部出现降雨，显著改善了大豆作物的水分状况。
  • 大豆作物评级正常至良好比例达75%，高于一周前的68%及去年同期的68%。
  • 水分条件适宜到最佳比例为66%，高于一周前的56%及去年同期的70%。
  • 大豆评级差劣率比例为25%，较一周前下降3个百分点。

关键市场数据

图表分析

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）：反映国内豆粕市场近期价格走势。
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨）：显示豆粕05合约与现货价格的差额变化。
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）：分析不同合约之间的价差变化，有助于判断市场预期。
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）：进一步分析远期合约与近端合约的价差，提供市场趋势判断。
• 图5：美元兑人民币中间价：反映汇率变动对进口成本的影响。
• 图6：美元兑雷亚尔汇率：显示阿根廷比索汇率波动，影响进口大豆成本及市场情绪。

建信期货业务机构与联系方式

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• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
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• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
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• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

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