20250512-金石期货-豆粕生猪_贸易冲突缓和_豆粕现货回落_5页_708kb

豆粕期货行情：DCE豆粕主力2509合约收涨0.31%至2908元/吨，沿海油厂报价普遍下调20-80元/吨，天津、江苏、广东地区降幅分别为150元、80元、40元。豆粕现货成交量减少，市场整体呈震荡偏弱态势。美豆期货价格隔夜上涨0.72%至1052美分/蒲式耳，受中美贸易磋商乐观预期提振。国内油厂第19周大豆压榨量达1846万吨，开机率51.89%，预计第20周开机率小幅上升至53.65%。现货成交1450万吨，环比减少287.6万吨，开机率下降0.95%。阿根廷大豆收割率同比延迟，巴西出口量创四年新高，叠加国内进口大豆检验检疫效率提升，豆粕供应宽松预期增强，价格承压。

生猪期货行情：DCE生猪主力2509合约收跌0.39%至13870元/吨，全国外三元生猪出栏均价1471元/公斤，较前日下降0.03元/公斤。广西、山东、广东地区价格分别为1400元/公斤、1524元/公斤。重点养殖企业5月12日出栏量环比增长40.7%，但肥猪价格低于标猪导致养殖利润压缩，入场积极性减弱。重点屠宰企业日度屠宰量增加0.43%，但终端需求疲软，白条走货放缓，屠宰厂开工率同比接近，部分区域存在被动入库现象。预计5月中下旬供应压力将显现，短期供需或由平衡转向偏松，价格震荡偏弱。

天气影响分析：美国中西部气候模式趋活跃，本周气温普遍高于正常水平，但降雨量有限。受低压系统影响，美国南部5月8日出现阵雨，拖慢大豆销售进度。若干燥持续可能扩大干旱面积，但整体种植进度和生长条件将改善。巴西4月大豆出口量达1527万吨，日均出口量同比增加14%。阿根廷大豆收割率截至5月8日为45%，较去年同期及历史均值滞后。

市场研判：豆粕价格受贸易缓和和供应恢复双重影响，短期支撑位关注2800元/吨。生猪市场供应端节后出栏节奏缓慢但体重稳定，需求端持续疲软，预计价格将维持震荡偏弱走势。需密切关注中美贸易磋商细节及国内豆粕库存变化，同时跟踪生猪养殖周期驱动的产能释放节奏。