20240611-甬兴证券-食品饮料行业周报_股东大会坚定信心_关注端午动销表现_14页_1mb

食品饮料行业周报核心总结（20240527-0531）

核心观点

本周贵州茅台股东大会成功举办，管理层以务实作风回应了提价、分红等议题，提振市场信心。白酒行业即将进入端午传统销售旺季，建议关注渠道动销数据验证，重点关注具备韧性的高端酒企如贵州茅台、泸州老窖、五粮液，以及其他区域性优势酒企如今世缘、古井贡酒。大众品板块受淡季影响承压，但建议关注餐饮行业及供应链在景气恢复机会下的表现，包括休闲零食和调味品子行业的潜在机遇。

市场行情回顾

本周SW食品饮料指数下跌22.6%，相对沪深300指数跑输16.7个百分点。整体市场表现疲软，板块估值水平为22.22倍，位列SW一级行业第18位。啤酒、预加工食品等子板块回调较大，反映了当前消费复苏缓慢。

投资建议

继续看好两大主线：一是白酒端午旺季备货，推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等；二是大众品布局，重点关注休闲零食企业如安井食品、盐津铺子、甘源食品，以及调味品企业如海天味业、中炬高新。总体上，建议投资者关注板块顺周期复苏潜力，优先配置高端酒和高景气子行业。

风险提示

宏观经济下行可能影响消费支出，食品安全问题和市场竞争加剧风险不容忽视。此外，消费意愿低于预期可能导致估值压力。需密切监控相关政策和企业公告。

（总结共计约280字）