20251117-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_474kb

东海期货研究所晨会观点摘要

宏观经济

• 全球风险偏好降温，主要受美联储官员鹰派信号影响，降息预期降至四成。
• 国内经济数据表现欠佳（如工业增加值增速放缓），经济增长进一步放缓，央行流动性操作效果有限。
• 政策导向关注增量刺激，但短期内宏观向上驱动减弱，市场情绪偏谨慎。

股指

• 短期震荡为主，受国内经济放缓及美联储政策影响，建议谨慎做多。
• 高位支撑乏力，在增量政策不确定性下聚焦国内成色和美联储预期变化。
• 谨慎交易逻辑预期不足。

金属与商品类别观点

• 黑色金属: 西部材料现货需求弱，价格短期震荡，产能投放受抑制。
• 有色金属: 指数建议谨慎观望，期铜高位支撑可能被进口增加和库存高企拖累；铝价库去化不畅；锡处于高位但下游需求疲软。
• 贵金属: 全球风险资产下行受打压，黄金小幅反弹但中长期逢低买入推荐。
• 纯碱、玻璃等化工/工业品: 均供需偏弱，库存压力大，建议逢高空或震荡分歧。
• 能源化工: 受地缘扰动部分支撑，但需求疲软和库存累积使震荡格局更明显。
• 农产品: 美豆利多出尽风险增，豆粕印弱，油脂、玉米部分偏强。

总体市场环境

• 全面建议短期谨慎观望，聚焦全球经济数据、美联储货币政策变化和国内增量政策落地。