20191021-东兴证券-电力设备与新能源行业周报：新版新能源汽车产业规划未提动力电池能量密度指引_16页_1mb

新版新能源汽车产业规划总结

核心内容

新版《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）于2019年10月18日流出，未再提及动力电池能量密度的指引，重点聚焦新能源汽车销量目标、充电与加氢设施建设、智能网联发展等方面。

主要观点

1. 新能源汽车销量目标

• 2025年新能源汽车销量占比目标为20%，与2017年《汽车产业中长期发展规划》保持一致。
• 2030年新能源汽车销量占比目标为40%，预计2019-2030年复合增长率约为20.69%。
• 长期来看，新能源汽车行业仍有望以超过20%的速度持续增长10年以上。

2. 删除电池能量密度指引

• 与2012年《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》相比，新版规划删除了对动力电池能量密度的指引。
• 该变化反映出决策层对新能源汽车安全性的重视，以及对电池技术路线市场化导向的强调。
• 预计磷酸铁锂电池在纯电动乘用车领域应用比例将有所提升，三元电池制造商将加强安全设计和质量管控。

3. 强调充电网络与加氢设施建设

• 新版规划提出要完善充电与加氢等设施建设，尤其是储氢运氢和加氢设施的规范化管理。
• 充电网络建设是新能源汽车大规模使用的基础，将与销量增长保持一致。
• 氢能源及燃料电池汽车仍处于试点阶段，但增速可观，是未来政策支持的重点方向。

4. 智能网联汽车发展

• 2025年有条件自动驾驶智能网联汽车销量占比目标为30%，2030年达到70%。
• 这是首次提出智能化道路基础设施建设，表明新能源汽车向智能化、网联化发展的趋势。

关键信息

5. 行业动态

• 特斯拉将获得中国纯电动乘用车生产资质，对国内新能源汽车供应链带来机遇。
• 风电建设持续高景气，2019年10月多个风电项目开始招标，预计高景气度将持续至2020年底。
• 特高压项目准东-皖南1100千伏及苏通1000千伏特高压交流GIL工程建成投运，支撑电力设备行业发展。

6. 一周重要公告

• 隆基股份投资建设多个单晶组件和电池项目，总金额约63.22亿元。
• 国电南瑞与全球能源互联网研究院有限公司成立合资公司，聚焦IGBT模块产业化。
• 多家新能源企业发布2019年前三季度业绩预告，整体表现良好，部分公司业绩同比增长显著。

7. 产业链价格走势

• 新能源汽车锂电：本周价格基本稳定，部分材料如钴酸锂价格上涨，碳酸锂和氢氧化锂价格小幅下降。
• 光伏产业链：硅料与硅片价格维持稳定，电池片和组件价格因市场供需关系呈现分化，高价产品有跌价趋势。

行业重点公司盈利预测与评级

未来3-6个月行业大事

• 2019.12：《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》初稿预计出炉。

行业数据概览

风险提示

• 补贴退坡可能导致新能源汽车产销不达预期。
• 光伏和风电的去补贴化进程可能不达预期。
• 供应链瓶颈可能影响风电装机并网进度。

周期与市场表现

• 电力设备板块在2019年10月14日至18日下跌3.90%，沪深300指数下跌1.08%，板块相对跑输2.82个百分点。
• 在中信29个板块中排名28，表现位于下游。
• 各子板块中，风力发电跌幅最大（4.49%），锂电池下跌3.25%。

推荐组合

• 中环股份、天顺风能、东方电缆、金雷股份、当升科技、容百科技。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。